比亚迪电子 00285

本集团是全球领先的高科技创新产品提供商,依托电子信息技术、人工智能技术、5G和物联网技术、热管理技术、新材料技术、精密模具技术和数字化制造技术等核心优势,为全球客户提供一站式产品解决方案。

本集团业务涵盖智能手机、电脑、新能源汽车、AI算力基础设施、智能家居、游戏硬件、无人机、3D打印机、物联网、机器人、通信设备等多元化的市场领域。

作为行业发展的参与者与推动者,集团始终以战略眼光锚定未来航向,持续巩固研发与智造优势,拓宽业务边界,着力构建穿越周期的长期核心竞争力,实现可持续的高质量增长。

二零二五年,在全球经济面临多重挑战的背景下,国际贸易摩擦加剧,政策不确定性升温,世界经济增速持续承压。

在国家积极有力的宏观政策支持下,中国经济展现出强劲韧性与活力。

全年主要经济社会发展目标顺利完成,国民经济保持稳中向好、向新向优的发展态势。

二零二五年中国国内生产总值同比增长5.0%,为全球经济注入了重要动力。

面对全球政经环境的多重挑战,本集团依然展现出强劲的韧性及综合实力,持续推进市场拓展,完善业务布局。

在稳健经营现有业务、提升效率的同时,本集团不断提升核心竞争力,加快布局潜力丰厚的新兴领域。

二零二五年,尽管宏观经济挑战制约消费信心,本集团积极巩固在高端产品供应链的领导地位,同时持续拓展与海内外客户的合作,推动智能终端业务板块稳健发展。

在AI算力基础设施高速发展的背景下,集团超前培育的AI服务器业务快速增长,正成为集团业务增长的新动能。

同时多款汽车产品出货量实现高速增长,新能源汽车板块保持强劲增长势头。

二零二五年,本集团录得销售额约人民币179,477百万元,同比上升约1.22%。

二零二五年,股东应占溢利同比下降约17.61%至约人民币3,515百万元。

AI算力基础设施智能终端业务方面,AI、物联网等新兴技术的深度融合正重塑科技格局,驱动智能终端应用场景扩展与市场升级。

然而,在宏观经济环境不稳与消费信心疲弱的双重压力下,整体市场动能放缓。

期内,在关税波动、供应链扰动以及多国宏观经济承压等挑战下,智能手机市场实现温和增长。

根据IDC的统计,二零二五年全球智能手机出货量同比上升1.9%至12.6亿部,全球PC市场出货量上升8.1%至2.85亿部。

Omdia的数据显示,二零二五年全球平板电脑出货量约1.62亿部,同比上升9.8%。

高端化与技术突破正成为智能手机产业的核心驱动力,领先厂商通过差异化产品不断强化品牌竞争力。

折叠屏手机凭藉外观突破与交互体验,快速在高端市场形成新风口。

与此同时,生成式AI与卫星通信等新兴技术的导入,显着拓展了应用边界并提升终端体验。

随着折叠屏手机渗透率持续上升,厂商加速导入新规格与创新形态,以扩大其高端市场份额。

根据IDC的数据,二零二五年中国折叠屏手机市场出货量同比增长9.2%至1,001万台。

高端产品系列在技术迭代、产品形态与功能升级方面持续推进,提升了终端的使用价值并拓展了应用场景边界;同时为产业链注入新增长动能,对制造工艺与技术能力提出更高要求。

年内,依托领先的技术优势与卓越的交付能力,集团持续构建技术及价值护城河,持续深化与全系客户的合作,持续拓宽产品品类。

零部件业务方面,本集团保持在海内外客户高端旗舰手机的供应链领导地位,并持续扩大在可穿戴、智能家居等智能终端领域的合作。

但由于受大客户个别机型需求变化的影响,零部件收入同比减少。

组装业务方面,受益于海外大客户整机组装份额进一步提升,业务规模同比微增。

年内,本集团在智能终端业务领域录得人民币151,507百万元的收入,其中零部件收入约人民币29,331百万元,组装收入约人民币122,176百万元。

在新能源汽车业务方面,中国保持全球领先地位,产销量连续11年冠绝全球。

在政策与创新双轮驱动下,国内新能源汽车市场保持快速增长,产业结构持续优化。

二零二五年,新能源汽车国内销量占比达到50.8%,首次反超传统燃油车,标志着中国汽车产业正式迈入新能源汽车主导时代。

据中国汽车工业协会资料显示,二零二五年中国新能源汽车产量及销量分别为1,662.6万辆及1,649万辆,同比分别增长29%及28.2%。

新能源汽车出口增长迅猛,二零二五年新能源汽车出口261.5万辆,同比增长1倍。

二零二五年,中国新能源汽车产业通过智驾技术的普惠化应用,从「动力更替」迈向「智能跃迁」的战略转型,成为新质生产力的标杆领域。

中国将智能网联汽车产业纳入国家战略性新兴产业布局。

在政策、市场与技术的共同作用下,高阶智驾迈入万亿级规模的「技术平权」时代,不仅推动汽车技术的迭代升级,也催生了全行业的新需求,并重构产业竞争格局。

全民智驾加速落地,驱动智驾系统渗透率快速提升。

高工智能汽车研究院的数据显示,二零二五年中国市场(不含进出口)乘用车前装标配城区领航辅助驾驶(NOA)车型交付量为207.09万辆,同比增长155.83%,渗透率达到15.18%。

城区NOA正由早期高端车型配置,逐步向中高端主流价格带渗透,成为拉动高阶辅助驾驶算力平台放量的关键变量。

本集团在智能座舱系统、智能驾驶系统、智能悬架系统、热管理、控制器和传感器等领域具备明显的先发技术优势,已实现多产品配套与规模化交付,并持续受益于新能源汽车市场的增长和智能化水平的提升。

年内,集团的智能驾驶系统出货量持续攀升,智能悬架系统实现批量配套主流车型,带动出货量快速增长,智能座舱产品及热管理产品的业务规模持续扩大,新能源汽车业务板块保持强劲增长。

年内,本集团新能源汽车业务板块的收入约人民币27,027百万元,占本集团总体收入15.06%,收入同比上升约27.69%。

AI算力基础设施业务方面,随着AI产业的发展重心从模型训练逐渐转向推理应用,超大规模数据中心和云服务供应商正加大投入,开启新一轮应用端布局,全球AI算力基础设施建设进入加速期,推动服务器、液冷、电源及高速互联产品等市场快速扩张。

GlobalMarketInsights预测,二零二五年全球AI服务器市场规模达1,672亿美元,按年增长30.6%。

高功率芯片与算力增长带来散热与能耗挑战,散热技术已成为制约算力发展的关键因素,液冷技术凭藉高效散热、节能低碳的优势,正成为数据中心冷郤的必然选择。

MarketsandMarkets预计,二零二五年全球数据中心液冷市场规模达28.4亿美元,同比增长44.9%。

TrendForce预计二零二五年液冷技术市场渗透率同比增长19个百分点至33%,随着液冷技术升级及应用,拥有精密加工能力与全栈液冷解决方案交付实力的供应商,有望迎来广阔的市场机遇。

随着AI芯片单颗功耗突破千瓦级、单机柜功率向兆瓦级跃迁,传统低压供电系统已无法承载算力爆发式增长,推动800V高压直流(HVDC)架构加速应用于AI数据中心。

本集团积极把握AI发展带来的市场机遇,围绕AI算力基础设施的核心产品,进行了全面战略布局,打造了涵盖服务器、液冷、电源及高速互联的一体化解决方案。

本集团的核心优势之一在于跨领域的技术迁移与复用能力。

凭藉在智能终端领域积淀的全产业链深度技术经验——涵盖材料研发、模具设计、精密零部件开发与自动化制造的完整能力,以及在汽车业务中成熟落地的热管理与电源技术,将两大领域的技术优势深度融合并创新应用,快速赋能AI算力基础设施新产品的开发。

年内,本集团导入多家服务器新客户,服务器出货量同比增长,多款液冷产品通过认证并开始小批量试产,多款电源产品亦在积极研发中,为本集团业务增长注入新动能。

年内,本集团的AI算力基础设施业务板块录得收入约为人民币943百万元,同比增长约31.70%。

研发与创新凭藉在创新材料、精密模具与精密装备、产品软硬件开发、零部件及系统整机大规模制造方面的多年深耕,本集团已构建出横跨机理研究、产品开发及系统级交付的完整技术链,形成独特且难以复制的竞争优势。

强大的技术平台持续驱动本集团研发与创新能力的提升,促进跨界产品的突破,为业务可持续发展保驾续航。

本集团不断强化知识产权布局,持续加大对新业务及高增长潜力产品的技术壁垒投入,截至二零二五年十二月三十一日,本集团累计申请专利12,010项,授权专利达8,279项,其中AI算力基础设施方面的新增专利数量同比显着上升。

二零二五年,本集团研发投入约人民币44.65亿元,占总收入2.49%,充分展现本集团对创新驱动成长的长期坚持。

本集团的研发重心已由传统业务转向新能源汽车和AI相关的新业务领域。

同时,本集团深化智能化转型,推进AI技术的应用,持续提升本集团的综合竞争力。

在汽车产品领域,本集团已形成覆盖智能座舱、智能驾驶辅助系统、智能悬架系统、热管理系统、接插件、传感器等多个产品线的专利布局,打造了坚实的专利与技术壁垒,助力汽车业务长足发展。

在AI算力基础设施领域,本集团围绕液冷系统、电源系统、服务器系统设计等方面,已建立丰富的专利储备,为新业务的快速成长打下良好的基础。

此外,本集团已开始大规模应用AMR智能物流机器人,积极开发AI机器人及核心零部件,以持续提升生产效率、良率及制造敏捷性,进一步强化制造端竞争力。

本集团凭藉领先的技术实力与智能制造能力,持续在行业中树立高标准,并于二零二五年获得客户高度评价及多项重点合作,市场认可度再度攀升,进一步巩固其在行业内的领导地位。

此外,本集团致力将环境、社会和治理(ESG)融入企业战略核心和经营管理,持续完善公司治理结构。

二零二六年,本集团新设董事会层级的战略及可持续发展委员会,全面负责企业社会责任的管理与监督,深度贯彻董事会监管框架与政策导向,将合规理念融入战略决策的各环节。

员工激励方面,本集团于二零二五年三月采纳一项新的股份奖励计划(「2025年股份奖励计划」)并与二零二五年七月完成购买及全部授出股份奖励,资金总额约2.27亿人民币,计划分三期解锁,前提是须满足解锁条件。

奖励的发放将进一步健全本集团长期、有效的激励机制,并助力推动企业持续改善经营质量与效率;回馈股东方面,本集团二零二四年度利润分配方案已获二零二五年六月六日召开的股东周年大会审议通过,已向全体股东以每1股派发现金红利人民币0.568元(含税),积极回馈股东长期支持,与股东共享发展成果。

本集团秉持可持续发展理念,积极履行对经济、环境与社会的综合责任,全力响应国家「双碳」政策,不断优化绿色技术及解决方案,推动产品升级与工艺革新,致力于促进行业绿色低碳转型。

同时,本集团积极投身公益慈善事业,持续向有需要群体捐赠物资与提供支援,以实际行动回馈社会,展现企业公民的高度责任感与温度。

展望二零二六年,纵然全球政治与经济形势持续不明朗,中国经济基础稳、韧性强,长期向好的支持条件和基本面依然坚实,预期国家将出台更多宏观政策及提振措施,全方位扩大国内需求,推动经济结构持续向优、发展动能持续向新、整体发展态势持续向好,新质生产力稳步发展。

国家支持政策将持续聚焦智能化升级、「AI+制造」全链条融合,重点支持新能源汽车、AI与高端芯片等电子智能制造领域,大力培育壮大新兴产业和未来产业,带动高端制造、新兴消费、新业态新模式爆发式增长。

二零二六年汽车以旧换新补贴政策延续并优化,重点支持新能源汽车。

二零二六年一月一日起,商务部等八部门联合发布的《二零二六年汽车以旧换新补贴实施细则》正式执行,核心优化是从定额补贴改为按新车价格比例补贴,并扩大了旧车年限范围。

政策有望持续激发消费活力,为汽车产业转型升级和高质量发展增添新动力。

此外,二零二六年一月九日,工信部等八部门联合印发的《人工智能+制造专项行动实施意见》明确提出要强化智能芯片、智算设施等核心环节,助力制造业产业升级,目标是推动人工智能在制造业的落地,而落地的前提是建设强大的算力基础设施。

政策落地有助快速提振市场信心,引导资金向算力基础设施赛道聚集,带动智能芯片、人工智能服务器、智算中心建设等核心环节的需求释放。

作为全球高科技创新产品的领军提供商,本集团将持续深耕核心技术研发,提升高端制造创新能力,不断加强垂直整合壁垒,深化大客户战略合作,力图抢占未来市场制高点。

在巩固智能终端行业龙头地位的同时,新能源汽车业务将保持快速增长,而AI算力基础设施、AI机器人等新兴业务加速成长,将共同驱动本集团的长足发展。

智能终端业务方面,在AI技术的深度赋能、产品创新迭代的协同驱动下,端侧AI应用场景快速拓展,用户智能化需求持续爆发,推动智能终端从单一设备形态,演化为多设备协同、跨场景融合的新格局,为智能终端行业发展注入动能。

本集团凭藉在AI机器人、智能家居、游戏硬件、无人机等领域的深厚战略布局,已占据有利位置,将充分受益于科技变革浪潮。

短期来看,由于存储器等核心零部件价格步入强劲上行周期,推高整机成本并将迫使终端定价上调,进而抑制市场需求。

Counterpoint预计,二零二六年智能手机市场出货量预计同比下降2.1%。

IDC最新预测显示,二零二六年全球PC预计同比下降5至9%。

产品的外观设计、品牌情感连结所带来的情绪价值已与技术性能同等重要。

手机厂商将投入更多资源,通过形态变革、差异化外观设计等,激发消费者购买意欲。

IDC预测,得益于硬件创新与国际手机巨头入局,全球折叠屏手机市场将在二零二六年增长,同比增幅有望达30%。

长期而言,随着AI全域渗透加速,智能终端正开启人机交互的全新周期。

Gartner预测,二零二六年全球AIPC出货量同比增长84%至1.43亿台,占全球PC市场份额上升至54.7%,而全球生成式AI智能手机出货量预计同比增长51%至5.59亿部。

AI终端复杂度攀升与折叠屏市场持续增长,将拉动高强度轻量化零部件及高效散热器件的需求,为产业带来新发展机遇。

此外,在AI技术持续突破的驱动下,AI正加速从云端向终端渗透,推动智能穿戴、智能家居、AI机器人等新一代智能终端与硬件快速涌现,解决了云端高时延、隐私风险和成本压力等问题。

这演进不仅重塑人机交互方式,也为整个产业链开辟了庞大的增长空间。

生成式AI与多模态交互的普及,推动终端设备从「工具」转向「智能助手」,应用场景持续深化与拓展,在语音识别、图像处理、健康监测、自动驾驶等场景中创造新的价值。

根据FortuneBusinessInsights数据,全球可穿戴AI市场规模预计将从二零二六年的615.1亿美元增长至二零三四年的3,593.2亿美元,复合年增长率达24.70%。

全球智能家居市场规模预计将由二零二六年的1,801.2亿美元增长至二零三四年的8,484.7亿美元,年复合增长率高达21.4%。

作为全球领先的高科技创新产品提供商,本集团将持续深化与客户在高端产品的战略合作,紧密配合客户的需求,全面支持客户产品的升级,持续强化在智能终端领域的龙头地位。

同时,紧扣AI发展机遇,布局新型AI终端,积极拓展高价值有潜力的新品类与新市场。

未来,AI技术迭代与应用场景拓展将驱动智能终端市场迎来新一轮的增长,集团将携手海内外客户,把握行业增长机遇,推动业务持续发展。

新能源汽车业务方面,中国新能源汽车产业正从「量的领先」迈向「质的引领」。

中国自主品牌凭藉领先的技术创新、完整的产业链及不断提升的品牌力等多维度优势,由「产品出海」走向「产业出海」,国际市占率与认可度同步跃升。

中国市场方面,在政策良性引导下,竞争从价格战转向以产品力、技术体验、服务生态和品牌价值为核心的全面价值竞争。

中国汽车工业协会预测,二零二六年中国新能源汽车销量将达到1,900万辆,同比增长15.2%。

电动化渗透率有望超过60%。

头部车企的海外本土化产能释放将替代部分整车直接出口,二零二六年中国汽车出口规模预计达740万辆,同比增长4.3%。

随着全球政策支持力度减弱,行业进入增速放缓与深度洗牌并存的新阶段。

Statista预期,二零二六年全球电动汽车市场收入高达9,963亿美元,其中中国贡献约5,330亿美元。

二零二六至二零三零年期间市场年均增长率约为2.88%。

二零二六年是汽车高阶智驾技术成熟度、政策法规、用户接受度与商业模式共同突破的窗口,高阶自动驾驶正迈向规模化商用,具备全栈自研能力的头部车企将率先落地,凭藉技术与体验优势拉开差距,最直接受益于智能化带来的溢价提升。

二零二五年十二月十五日,工业和信息化部附条件批准两款L3级自动驾驶车型准入,标志着中国智能驾驶正式迈入高阶阶段。

ResearchNester预计,全球高级驾驶辅助系统(ADAS)市场规模将从二零二六年的407.8亿美元增长至二零三五年超过1,071.1亿美元,年均复合增长率将超11.2%。

智能驾驶技术加速落地,消费者对汽车舒适度和操控性要求不断提高,智能悬架正从高端选配走向主流标配,市场正迎来规模扩张与普及拐点。

MordorIntelligence预测,二零二六年全球空气悬架市场规模将达136.4亿美元,预计二零三一年达到200.6亿美元,年均复合增长率为8.02%。

随着新能源汽车持续朝「配置升级、规格高端化、系统智能化」的方向发展,智能化系统方案与高性能的关键零部件,将迎来广阔的市场空间。

本集团紧扣新能源汽车产业智能化加速的战略机遇,积极发挥在智能终端领域所积累的技术与经验优势,已在汽车电动化与智能化领域形成多元化的产品及技术优势,将持续受惠于汽车智能化进程的深化。

未来,本集团将持续加大研发投入,拓展客户基础,深化与全球车企客户合作,致力成为新能源汽车智能化与高端化的领先解决方案提供商。

AI算力基础设施方面,AI技术快速演进及全球数字化进程持续提速,算力需求呈指数级增长,推动AI数据中心市场进入快速扩张阶段。

本集团在AI算力基础设施领域前瞻性投入研发资源,已构建涵盖服务器、液冷系统、电源和高速互联等产品的战略性布局,将受益于庞大的市场增量。

FortuneBusinessInsights预计,全球AI数据中心市场规模将从二零二六年的212.7亿美元,增长至二零三四年的1,335.1亿美元,预测期内复合年增长率为25.80%。

随着大型云服务供应商持续加强对AI基础设施投资力道,全球AI服务器市场正迎来新一轮爆发。

TrendForce预计,二零二六年全球AI服务器出货量将实现28.3%的同比增长,扩张速度明显快于二零二五年。

为应对AI算力需求激增,芯片功耗与算力密度急剧攀升,数据中心的散热和能耗成为制约算力发展的关键瓶颈。

根据ResearchNester预测,二零二六年至二零三五年期间,全球数据中心液冷市场规模有望从56.3亿美元增长至443.9亿美元,年复合增长率将超过25.5%。

此外,AI技术的快速发展为数据中心的供电系统带来了前所未有的挑战与需求,推动数据中心的电源效率和功率密度升级,传统不间断电源(UPS)正向高压直流(HVDC)供电快速演进,具备高效节能、高可靠性、适应高密度算力需求、低建设及运营成本优势的高压直流供电将成为AI数据中心的标配。

观研报告网预计,二零二六年全球数据中心HVDC电源市场规模达100亿美元,占比达53.5%,超过UPS。

预计二零二七年全球数据中心HVDC电源市场规模进一步增长至177亿美元,占比提升至71.4%。

二零二六年,受益于算力需求持续攀升,本集团AI算力基础设施业务将进入高速增长通道。

集团的服务器业务将迎来强劲增长,液冷产品将进入规模化量产阶段。

同时,本集团将积极拓展海内外新客户,加快电源、高速互联等新产品落地,打造业务的增长新引擎。

本集团长期聚焦技术深耕与研发创新,已构建覆盖创新材料与工艺、精密模具、产品设计及开发、自动化及信息化等关键领域的全链条技术团队,持续巩固核心竞争优势。

依托深厚的技术积累,集团紧抓市场发展机遇,深度挖掘核心客户价值,积极开拓业务新版图。

本集团业务已实现战略延伸,成功从智能终端拓展至新能源汽车、AI算力基础设施等多元赛道,增长模式亦从精密制造驱动转型为研发创新驱动。

展望未来,本集团将坚守核心价值,不断强化自主创新与研发能力,抢占先发优势,并全面推进智能制造升级,致力实现高质量、可持续发展,持续为客户与股东创造价值。