CNT GROUP 00701

于截至二零二五年十二月三十一日止年度,本集团录得本公司股东应占亏损约55,140,000港元,较截至二零二四年十二月三十一日止年度录得的亏损约为77,380,000港元有所减少。

本集团于截至二零二五年十二月三十一日止年度产生亏损,主要是由于本集团于二零二五年十二月三十一日在香港及中国内地之投资物业录得重大公平值亏损约55,900,000港元,而于二零二四年十二月三十一日则为公平值亏损约46,600,000港元。

本集团截至二零二五年十二月三十一日止年度的财务表现受益于若干关键因素。

值得注意的是,截至二零二五年十二月三十一日止年度,酒店分类并无计提物业、厂房及设备减值拨备,而截至二零二四年十二月三十一日止年度则合共约为15,450,000港元。

本集团录得员工成本减少约2,870,000港元,以及审计费及法律及专业费用合共减少约2,040,000港元,两项均计入行政开支。

此外,截至二零二五年十二月三十一日止年度,本集团录得递延税项抵免大幅增加约3,280,000港元,乃源于中国内地投资物业之公平值亏损。

于截至二零二五年十二月三十一日止年度,包括中漆集团产生之收入在内,本集团之收入约为267,720,000港元,较截至二零二四年十二月三十一日止年度约345,900,000港元减少22.6%。

本集团截至二零二五年十二月三十一日止年度之毛利约为118,010,000港元,较截至二零二四年十二月三十一日止年度约144,570,000港元减少18.4%。

本集团之毛利大幅减少主要是由于中国内地及香港房地产及建筑行业需求疲弱,加上油漆及涂料行业竞争激烈,令油漆及涂料产品之销售下跌25.4%。

中漆集团之油漆及涂料业务收入占本集团截至二零二五年十二月三十一日止年度之收入的83.2%,而截至二零二四年十二月三十一日止年度则为86.3%。

投资物业业务投资物业于截至二零二五年十二月三十一日止年度,投资物业业务之收入约为33,460,000港元,而截至二零二四年十二月三十一日止年度则约为37,710,000港元。

收入金额减少主要是由于租金下行压力,及长期租赁协议中月费增值条款之变更导致实际租金计算方式有变。

于截至二零二五年十二月三十一日止年度,本集团(不包括中漆集团)及中漆集团所持投资物业之收入分别约为15,050,000港元(而截至二零二四年十二月三十一日止年度则约为14,700,000港元)及约18,410,000港元(而截至二零二四年十二月三十一日止年度则约为23,010,000港元)。

于二零二五年及二零二四年十二月三十一日,本集团之投资物业组合由21项物业组成。

于二零二五年及二零二四年十二月三十一日,投资物业组合之总楼面面积包括总楼面面积为93,988.21平方米(「平方米」)之物业。

此等投资物业包括在中国内地及香港之住宅、商业及工业物业,持作赚取稳定租金收入及现金流作长线投资用途。

于二零二五年十二月三十一日,本集团所持投资物业(包括中漆集团所持投资物业)之总市值约为691,860,000港元(于二零二四年十二月三十一日则约为725,820,000港元),较于二零二四年十二月三十一日减少4.7%。

减少主要是由于中国内地及香港房地产市场持续低迷导致本集团投资物业公平值亏损。

于二零二五年十二月三十一日,本集团(不包括中漆集团)及中漆集团之投资物业之市值分别为约399,690,000港元(于二零二四年十二月三十一日则约为430,540,000港元)及约292,170,000港元(于二零二四年十二月三十一日则约为295,280,000港元)。

于截至二零二五年十二月三十一日止年度,本集团投资物业之平均出租率为82.7%,而截至二零二四年十二月三十一日止年度则为90.8%。

出租率下降主要是由于若干投资物业未完全出租。

于截至二零二五年十二月三十一日止年度,所录得之租金收入总额(包括集团间租金收入)减少至35,930,000港元,而截至二零二四年十二月三十一日止年度则约为40,250,000港元。

截至二零二五年十二月三十一日止年度,分类亏损约为27,390,000港元,而截至二零二四年十二月三十一日止年度之分类亏损则约为14,900,000港元。

该增加主要由于投资物业公平值亏损大幅增加,约为55,900,000港元,而截至二零二四年十二月三十一日止年度的公平值亏损则约为46,600,000港元。

截至二零二五年十二月三十一日止年度之公平值亏损与中国内地及香港房地产市场持续低迷一致。

本集团将持续审视其投资物业组合,并在购入更多可产生稳定收入来源及具备资本增值潜力的香港及╱或中国内地之新物业之决策过程中审慎行事。

在充满挑战的市场环境下,此策略对达成本集团之财务目标至关重要。

发展中物业本公司之全资附属公司承禧有限公司于二零二一年九月三十日根据香港法例第131章城市规划条例第16条提交申请,寻求城市规划委员会(「城规会」)批准(a)建议保护历史建筑物(即保育潘屋);(b)建议建设康体文娱场所(设计包括艺术╱古董博物馆及发展文物教育);及(c)建议于本集团所拥有位于元朗凹头之土地(「凹头土地」)建设若干社福设施(包括经营安老院(「安老院」))及配套餐饮设施。

凹头土地之地盘面积约为3,663.9平方米,目前其上为建于1930年代之一级历史建筑-潘屋。

基于潘屋之文物价值,凹头土地上之任何重建项目必须兼顾潘屋之保育、宣扬文物价值及实现能够产生合理经济回报及繁荣之商业项目。

二零二二年八月,城规会之乡郊及新市镇规划小组委员会批准本集团于凹头土地上之重建申请,并允许(a)保育潘屋;(b)建设康体文娱场所;及(c)建设可提供约530个床位之安老院舍及其他相关设施(统称为「重建项目」)。

该四年期许可将于二零二六年八月届满,本集团计划申请延期。

于重建项目中,将会有三座非住宅建筑,即目前之潘屋及两座用作安老院之新建筑。

拟建安老院之北楼将有六层,包括地库、一楼至六楼,而南楼将有五层,包括一楼至五楼。

必要功能区╱设施(如行政办公室、餐饮区、员工室及其他配套设施)之详情及发展将于具体设计阶段另行提供。

重建设计亦将包括停车场。

本集团正在探索发展重建项目之不同方案。

基于本集团目前之财务状况及其业务焦点及专长,本公司董事仍然认为可将重建项目出售予独立第三方。

彼等亦继续认为,出售或属符合本公司及本公司股东之整体最佳利益之可行方案。

酒店业务自二零二一年十二月起,本集团委任一间酒店营运商(「营运商」)管理及经营「君俪酒店」品牌之酒店。

营运商于管理中小型酒店方面经验丰富。

截至二零二五年十二月三十一日止年度,平均可供订房晚数为80间,入住率约为94%。

截至二零二五年十二月三十一日止年度,酒店业务录得总收入约11,580,000港元,而截至二零二四年十二月三十一日止年度则约为9,850,000港元。

截至二零二五年十二月三十一日止年度之分类溢利约为1,210,000港元,而截至二零二四年十二月三十一日止年度则录得分类亏损约15,900,000港元。

由分类亏损转为分类溢利主要是由于酒店分类并无计提物业、厂房及设备减值拨备(截至二零二四年十二月三十一日止年度,该拨备合共约为15,450,000港元),以及有效控制成本所致。

君俪酒店重点吸引来自中国内地及海外的短途旅客入住。

为让旅客在参与香港盛事及节日庆典时获得愉快且难忘的体验,香港旅游发展局按月份与城内不同活动的主办机构合作,为节日及活动增添动力,将香港塑造成一个充满活力的城市。

这项合作将令旅客抵港后享有更丰富的旅游体验。

推广活动不仅旨在吸引中国内地的短途旅客,亦希望吸引海外旅客在港延长逗留,透过数码平台提供精选活动套餐、主题体验及简易行程规划。

香港政府的推广活动、活动主办机构及酒店服务供应商(如君俪酒店)之间的协同效应,有助维持较高的酒店入住率,在活动高峰期并提升平均房价。

本公司董事预计,在香港政府持续推出推广活动的支持下,客房入住率将保持于高水平,而平均房价亦预期会有所改善。

油漆及涂料业务有关油漆及涂料业务之进一步详情,载于中漆截至二零二五年十二月三十一日止年度之业绩公布。

为方便参阅,现摘录下列有关油漆及涂料业务之详情。

整体背景就油漆及涂料业务而言,中漆集团的产品大致分为(i)工业油漆及涂料产品;(ii)建筑油漆及涂料产品;及(iii)一般油漆及涂料和辅助产品。

工业油漆及涂料产品供家具制造商、房地产及基建项目的翻新工程承建商及家居用户用于家具着色、工业生产及不同类型物料之表面处理。

建筑油漆及涂料产品用于墙面涂料、地坪涂层及楼宇墙面装饰。

中漆集团的建筑油漆及涂料产品乃销售予商业及住宅物业的建设及维修市场之客户。

一般油漆及涂料和辅助产品(如稀释剂、磁漆、防霉剂及溶剂)同时用于建筑及工业用途。

下文载列中漆集团截至二零二五年十二月三十一日止年度来自销售油漆及涂料产品之收入分析(连同截至二零二四年十二月三十一日止年度之比较数字):中漆集团继续主攻中国内地市场,而该市场占二零二五年来自销售油漆及涂料之总收入约86.6%(二零二四年:约80.8%)。

展望二零二六年,地缘政治局势正在加剧。

美国与委内瑞拉之间的紧张局势于一月急剧升级,继而美国与以色列跟伊朗之间的紧张局势于二月加剧,最终引发军事冲突。

此等事态发展可能为全球市场带来相当大的不确定性,推高原油价格及持续的生活开支。

该等通胀压力可能导致经济增长放缓,并削弱市场整体信心。

近期,中国政府已将二零二六年国内生产总值增长目标由二零二五年的5.0%下调至4.5%至5.0%的区间。

此转变反映其采取审慎的经济方针,或会影响全球状况。

当前的地缘政治及经济不明朗因素可能会影响香港及中国内地的经济增长及消费者信心。

预期二零二六年,香港及中国内地物业市场将因供过于求而持续面临挑战。

尤其写字楼及工业物业的业主很可能因供应过剩而持续面对困难,而租金水平则对租户有利。

大多数企业正采取审慎策略以管控开支。

尽管二零二五年的减息或已带来短暂纾缓,但由于空置率高企及预期来自新供应的竞争,租赁市场预计于二零二六年将继续受压。

因此,区内房地产需求预期仍不明朗,特别是在当前地缘政治及经济因素所引致的通胀压力下。

预期二零二六年,在中国内地访港旅客增加的带动下,香港旅游业将维持强劲,需求预期保持稳定。

尽管3%的酒店住宿税继续对房价造成额外压力,但香港政府持续推动全城盛事及举办会议、为中国内地旅客提供有利的签证政策,均有望提振旅游业。

进一步预期由于当前的地缘政治及经济不明朗因素,二零二六年中国内地对美国的货品出口需求将持续下降。

此趋势与中国政府推动扩大内需及鼓励向其他国家出口的措施同时出现。

虽然中国内地制造商的前景预期依然强劲及乐观,但产能与需求之间的持续差距可能导致中国内地工业领域的竞争加剧。

此外,建造业营商指数调查显示,香港建造业在短期内正面临重大挑战,而该行业人士对未来前景则维持审慎乐观。

业界对未来数年的建造业信心明显减弱,业内人士强调公营及私营领域的项目数量均显着短缺,且现金流困难日益加剧。

尽管面对该等挑战,中漆集团对其业务前景仍采取审慎方针,强调创新及营运效率,以适应不断变化的市场状况。

监于原材料成本飙升以及于中国内地采购该等材料可能会受到限制,迫切需要制定稳健的策略,以维持产品质量及确保供应连续性。

通过维持稳健的产品质量及确保准时交付,中漆集团旨在预防销量进一步下滑,并改善盈利能力及营运效率。

在维持中漆集团现有的油漆及涂料核心业务同时,本公司董事不断审视本集团旗下业务活动,包括其投资物业组合,并将审慎评估投资物业之机会,从而提升租金收入及现金流以作投资用途,并开拓其他新商机,以推动本集团业务持续发展。