中国神华 01088

中国神华能源股份有限公司(简称中国神华)成立于2004年11月8日,是国家能源投资集团有限责任公司(简称国家能源集团)旗下A+H股旗舰上市公司,H股和A股股票分别于2005年6月15日、2007年10月9日在香港联交所、上海证交所上市,连续12年荣获上交所信息披露工作评价A级。

中国神华是全球领先的以煤炭为基础的综合能源上市公司,主要经营煤炭、电力、煤化工、铁路、港口、航运六大板块业务,以煤炭采掘业务为起点,利用自有运输和销售网络,以及下游电力和煤化工产业,实行跨行业、跨产业纵向一体化发展和运营模式。

入选中国ESG上市公司先锋100、福布斯中国ESG50、主板上市公司价值百强等榜单,获评“金牛最具投资价值奖”“中国道德企业”等多项荣誉称号,蝉联中国品牌价值评价信息能源类上市公司第一名。

煤炭核定产能3.5亿吨/年,建成千万吨级矿井群和国内首个2亿吨煤炭生产基地,各项生产、技术、质量、能耗、环保等指标保持世界先进水平。

打造智能化矿山示范典型,研发应用智能一体化应用平台等关键核心技术,建成24座省级以上智能化煤矿。

拥有21座省级以上绿色矿山,连年被煤炭工业协会授予“煤炭工业节能减排先进企业”称号。

首创国内燃煤机组无人值守系统,630兆瓦燃煤机组掺氨发电技术入选2024年度能源行业十大科技创新成果。

加快新能源发展,出资60亿元参与设立国能新能源产业投资基金、国能绿色低碳发展投资基金,将带动近1000万千瓦风电、光伏项目落地。

积极稳妥“走出去”,印尼清洁燃煤环保电站系列项目成为中国企业“走出去”的典范与标杆。

包头煤制烯烃项目是世界首套煤基甲醇制烯烃工业化示范工程,生产能力约60万吨/年,主要产品为聚乙烯、聚丙烯及少量副产品。

成功研制医用防护品原料—聚丙烯S2040高熔融指数纺丝料,并通过国标检测、欧盟RoHS检测和美国FDA检测。

2024年,获评“全国石油和化工行业绿色工厂”称号。

公司是中国第二大铁路运营商。

成功开行全球首列基于LTE宽带移动通信技术的2.5万吨重载列车,建成国内铁路行业首条智能运维整备线,试运行国内首台大功率氢能源调车机车,牵头研制的国内首台新型智能重载电力机车获评“2024年度央企十大国之重器”,智能驾驶“3+0”万吨重载列车填补国内空白。

拥有黄骅港务、天津港务和珠海港务3家专业公司,设计吞吐能力2.7亿吨/年。

其中黄骅港是我国西煤东运、北煤南运的重要枢纽港口,已连续六年煤炭下水量居全国第一,煤炭码头抑尘技术应用和煤炭装船智能化控制国内领先,获评“亚太绿色港口”、五星级“中国绿色港口”及“中华环境优秀奖”等荣誉。

自有船舶实现岸电设施全覆盖。

航线覆盖黄骅、天津、秦皇岛等国内沿海、沿江主要港口,船队规模、经营效益等在全国航运企业中排名前列。

2025年,本集团深入践行能源安全新战略,持续巩固一体化运营核心优势,保障能源安全稳定供应;深化提质增效,全力拓市增收,加强成本管控,推行全员、全过程、全要素精益管理,不断提高发展质效。

受市场供需形势和价格变化等因素影响,本集团煤炭销售量、收入等部分指标低于年度经营目标。

2025年,本集团实现税前利润81,062百万元(2024年:87,330百万元,已重述),同比下降7.2%;归属于本公司所有者的本年利润54,218百万元(2024年:59,544百万元,已重述),基本每股盈利2.729元╱股(2024年:2.997元╱股,已重述),同比下降8.9%。

(一)行业格局和趋势2026年,我国经济工作将以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导,深入贯彻党的二十大和二十届历次全会精神,完整准确全面贯彻新发展理念,加快构建新发展格局,着力推动高质量发展,坚持稳中求进工作总基调,更好统筹国内经济工作和国际经贸斗争,更好统筹发展和安全,实施更加积极有为的宏观政策,增强政策前瞻性针对性协同性,持续扩大内需、优化供给,做优增量、盘活存量,因地制宜发展新质生产力,纵深推进全国统一大市场建设,持续防范化解重点领域风险,着力稳就业、稳企业、稳市场、稳预期,推动经济实现质的有效提升和量的合理增长,保持社会和谐稳定,实现「十五五」良好开局。

煤炭行业来看,预计我国煤炭需求将总体保持平稳,预计电力和炼焦用煤基本保持稳定,化工用煤等仍有增长空间。

煤炭产量预计总体保持稳定,保供应和产能核查等政策共同引导煤炭有序供应。

进口煤量维持平稳或小幅减少。

总体来看,2026年煤炭市场供需基本平衡,煤炭市场价格在合理区间震荡运行。

受季节性波动、突发事件、极端天气等因素影响,局部地区、部分时段可能出现供应偏紧的局面。

电力行业来看,我国宏观经济保持增长将拉动电力消费需求平稳较快增长。

依据中国电力企业联合会测算,预计2026年全国全社会用电量同比增长5%-6%。

新能源继续保持较大投产规模,新增发电装机有望超过3亿千瓦。

全国电力供需总体平衡,局地高峰时段电力供需偏紧,供应不足部分可以通过跨省跨区余缺互济后基本消除。

(二)公司发展战略2025年是「十四五」规划决胜收官之年,也是擘画「十五五」发展蓝图的关键之年。

能源行业深入贯彻落实党中央、国务院决策部署,坚持统筹发展和安全,实现能源安全保障能力与绿色低碳转型水平同步跃升,为经济持续健康发展和社会民生改善提供了更加有力的支撑。

当前,能源供应体系更趋完善,煤炭的兜底保障作用进一步夯实,煤电在新型电力系统中的基础性支撑和灵活性调节功能持续增强,可再生能源规模化发展迈上新台阶,能源结构优化取得新突破。

一年来,本集团坚决贯彻落实党中央决策部署,牢牢把握高质量发展首要任务,锚定可持续增长目标,以「旗帜领航、干在实处、走在前列」的奋斗姿态,攻坚克难、砥砺奋进,圆满完成全年各项目标任务,为迈向「十五五」新徵程奠定了坚实基础。

2026年,本集团将坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导,全面贯彻党的二十大和二十届历次全会精神,深入落实「四个革命、一个合作」能源安全新战略和碳达峰碳中和目标要求,认真践行本集团总体发展战略,锚定建设创新型世界一流能源上市公司的目标,全力推进五方面重点工作:坚持强基固本,继续巩固强化煤电运化一体化运营优势;加快扩绿降碳,推动现有产业板块加速转型升级;坚持创新引领,加快科技创新培育和发展新质生产力;强化资本运作,进一步发挥上市公司投融资平台作用;推动治理提升,对标世界一流不断强化价值创造能力,全过程发挥党建示范引领保障作用。

加快「大而全」向「强而优」转型、传统能源向绿色低碳转型、管理模式向市场化经营转型,打好价值创造、科技创新、安全环保、深化改革、党建提质「五大攻坚战」,全面构建「创新引领、以煤为基、以电为本、油化互补、物流协同、绿色低碳、数智赋能」的产业链体系,实现本集团高质量发展。

(三)经营计划1.2026年度经营目标2.2026年资本开支计划2025年,本集团资本开支总额为446.86亿元(不含矿业权支出),主要用于:新街一井、二井及杭锦能源塔然高勒井田建设,煤矿设备购置及技术改造;九江电力二期、北海电力二期、清远电力二期等发电项目建设;东月铁路建设、铁路线扩能改造及铁路机车购置;黄骅港(煤炭港区)五期工程、珠海港高栏港区国能散货码头工程等建设;煤制烯烃升级示范项目建设等。

2025年,本集团矿业权相关资本开支18.93亿元,主要为包头能源万利一矿矿业权变更等相关支出。

本公司董事会批准的2026年资本开支计划总额为380.23亿元(不含矿业权支出)。

其中:(1)煤炭分部资本开支中,用于新建及改扩建项目(含基建相关的设备采购)的支出为38.58亿元,用于设备购置的支出为28.42亿元,其他支出51.59亿元。

主要投资项目包括:新街台格庙矿区新街一井、二井建设,杭锦能源塔然高勒矿井建设,绿色智能矿山建设等。

(2)发电分部资本开支中,用于新建项目(含相关设备采购)的支出为95.83亿元,用于环保类技术改造的支出为3.26亿元,用于非环保类技术改造的支出为14.14亿元,其他支出0.80亿元。

主要投资项目包括:河北沧东电厂三期、河北定州电厂三期、重庆万州电厂二期、福建石狮鸿山热电厂三期等在建火电项目。

新能源业务资本开支11.45亿元,主要用于光伏发电项目建设等。

(3)铁路分部资本开支,主要用于东月铁路建设、铁路机车购置等。

(4)港口业务资本开支,主要用于黄骅港(煤炭港区)五期工程、珠海港高栏港区国能散货码头工程建设等。

(5)煤化工分部资本开支,主要用于煤制烯烃升级示范项目等。

(6)其他资本开支,主要用于信息化项目建设等。