中国电力 02380
中国电力（02380.HK）是一家注册地位于中国香港特别行政区的公用事业港股上市公司，公司全称中国电力国际发展有限公司，2004-10-15 在香港主板上市。
公司是一家投资控股公司,主要从事向地级及省级电网公司售电业务。该公司还从事提供代发电及相关服务业务。该公司通过两个业务部门运营:生产及销售火电业务部和生产及销售水电业务部。
2025-12-31 报告期，公司营业收入 490.29 亿元（同比 -9.56%）、净利润 29.10 亿元（同比 -13.50%）、总资产 3,675.56 亿元。
2025-12-31 数据显示，第一大股东为国家电力投资集团有限公司，持股比例 65.41%；前 8 大股东合计持股 177.43%。
公司现有员工 16,660 人。
本页汇总中国电力的公司基本信息、经纪商持股、财务报表、经营回顾、主营产品结构、主要股东持股名册等公开披露信息。
中国电力的公司基本信息
- 公司全称
- 中国电力国际发展有限公司
- 英文简称
- China Power International Development Limited
- 所属行业
- 公用事业
- 行业分类
- 公用事业
- 上市板块
- 香港主板
- 上市日期
- 2004-10-15
- 成立日期
- 2004-03-24
- 注册地
- 中国香港特别行政区
- 币种
- 港元
- 港股股本（亿股）
- 123.70
- 员工人数
- 16,660
- 董事长
- 桂许德
- 董事会秘书
- 张小兰
- 会计师事务所
- 安永会计师事务所
- 法律顾问
- 安理国际律师事务所,海问律师事务所
- 主要往来银行
- 中国工商银行, 中国建设银行, 中国银行(香港)有限公司
- 年结日
- 12-31
- 沪港通
- 是
- 联系电话
- +852 2802-3861
- 传真
- +852 2802-3922
- 公司网址
- www.chinapower.hk
- 办公地址
- 香港湾仔港湾道18号中环广场63层6301室,中国北京市海淀区北四环西路56号辉煌时代大厦东座
- 注册地址
- 香港湾仔港湾道18号中环广场63层6301室
- 股份登记处地址
- 香港中央证券登记有限公司
- 公司简介
- 中国电力国际发展有限公司为于二零零四年三月二十四日根据香港《公司条例》在香港注册成立的有限责任公司,并为国家电投(在中国同时拥有火电、水电、核电及可再生能源资源的综合能源集团)的核心子公司。本公司股份于二零零四年十月十五日在香港联交所主板上市,股份代号2380。除初期仅从事燃煤电力的发电及售电外,经历不断的发展,本公司业务已拓展至水力发电、风力发电、光伏发电、天然气发电、环保发电、储能、绿电交通及综合能源服务等各范畴,各业务板块随着本集团持续扩张而不断壮大。
- 主营业务
- 是一家投资控股公司,主要从事向地级及省级电网公司售电业务。该公司还从事提供代发电及相关服务业务。该公司通过两个业务部门运营:生产及销售火电业务部和生产及销售水电业务部。
中国电力的经纪商持股
- 持股日期
- 2026-08-07
- 权益日期
- 2026-08-05
- 经纪商持股总比例%
- 40.63
- 已发行股份（亿股）
- 123.70
| 经纪商 | 较 2026-08-06（万股） | 持股数量（万股） | 持股比例(%) |
|---|---|---|---|
| 中证登（沪） | -45.50 | 184,491.28 | 14.91 |
| 中证登（深） | +779.40 | 100,448.38 | 8.12 |
| 香港上海汇丰银行 | -516.43 | 57,496.47 | 4.64 |
| 中银国际证券 | +21.50 | 51,135.90 | 4.13 |
| 中金香港证券 | 0.00 | 31,837.70 | 2.57 |
| 中国银行(HK) | +72.10 | 16,865.62 | 1.36 |
| 花旗银行 | -369.22 | 15,075.66 | 1.21 |
| 恒生证券 | +21.40 | 7,980.76 | 0.64 |
| 富途证券(HK) | +37.50 | 6,850.86 | 0.55 |
| 渣打银行(HK) | +108.65 | 6,048.71 | 0.48 |
| 招商银行 | +0.10 | 2,773.43 | 0.22 |
| 工银亚洲证券 | -2.50 | 2,195.07 | 0.17 |
| 东亚证券 | +0.50 | 2,125.45 | 0.17 |
| 招商永隆银行 | +1.90 | 2,122.77 | 0.17 |
| 中信证券(HK) | 0.00 | 2,090.06 | 0.16 |
| 瑞银证券香港 | +35.62 | 2,085.85 | 0.16 |
| 工银亚洲 | 0.00 | 1,977.14 | 0.15 |
| 南洋商业银行 | +75.60 | 1,906.47 | 0.15 |
| 耀才证券(HK) | -13.30 | 1,610.62 | 0.13 |
| 恒生银行 | 0.00 | 1,509.11 | 0.12 |
| 凯基证券 | -11.70 | 1,404.17 | 0.11 |
| 交银信托 | +3.00 | 1,365.81 | 0.11 |
| 中国建设银行(亚洲) | +5.10 | 1,306.31 | 0.1 |
| 法国巴黎银行 | -141.54 | 1,247.59 | 0.1 |
中国电力的财务报表
币种：人民币
资产负债表
| 项目 | 2025-12-31 | 2025-06-30 |
|---|---|---|
| 物业厂房及设备（亿） | 2,397.92 | 2,311.91 |
| 无形资产（亿） | 149.48 | 143.73 |
| 商誉（亿） | 12.56 | 12.56 |
| 递延税项资产（亿） | 13.96 | 10.76 |
| 预付款项（亿） | 38.36 | 57.34 |
| 联营公司权益（亿） | 112.32 | 93.99 |
| 合营公司权益（亿） | 24.96 | 25.01 |
| 指定以公允价值记账之金融资产（亿） | 92.73 | 49.60 |
| 中长期存款（万） | 7,228.70 | 3,239.10 |
| 非流动资产其他项目（亿） | 256.25 | 240.34 |
| 非流动资产合计（亿） | 3,099.25 | 2,945.57 |
| 存货（亿） | 17.25 | 14.30 |
| 应收帐款（亿） | 336.61 | 363.91 |
| 预付款按金及其他应收款（亿） | 92.23 | 80.71 |
| 应收关联方款项（亿） | 62.76 | 32.59 |
| 预缴及应收税项（亿） | 1.49 | 0.90 |
| 受限制存款及现金（亿） | 1.47 | 0.21 |
| 现金及等价物（亿） | 63.78 | 88.85 |
| 指定以公允价值记账之金融资产(流动)（万） | 6,984.60 | 964.30 |
| 流动资产合计（亿） | 576.30 | 581.57 |
| 总资产（亿） | 3,675.56 | 3,527.14 |
| 应付帐款（亿） | 185.66 | 199.88 |
| 应付关联方款项(流动)（亿） | 65.58 | 44.70 |
| 融资租赁负债(流动)（亿） | 6.22 | 6.92 |
| 其他应付款及应计费用（亿） | 71.43 | 54.22 |
| 短期贷款（亿） | 586.15 | 613.99 |
| 流动负债合计（亿） | 922.11 | 925.31 |
| 净流动资产（亿） | -345.80 | -343.74 |
| 总资产减流动负债（亿） | 2,753.45 | 2,601.83 |
| 长期贷款（亿） | 1,467.38 | 1,379.42 |
| 递延税项负债（亿） | 38.92 | 26.70 |
| 融资租赁负债(非流动)（亿） | 43.55 | 47.40 |
| 递延收入(非流动)（亿） | 4.20 | 1.16 |
| 其他非流动负债（亿） | 1.14 | |
| 应付票据(非流动)（亿） | 17.95 | 18.23 |
| 非流动负债合计（亿） | 1,573.13 | 1,472.91 |
| 总负债（亿） | 2,495.24 | 2,398.22 |
| 少数股东权益（亿） | 593.94 | 575.63 |
| 净资产（亿） | 1,180.32 | 1,128.93 |
| 股本（亿） | 245.09 | 245.09 |
| 储备（亿） | 184.11 | 155.88 |
| 其他权益工具（亿） | 157.18 | 152.33 |
| 股东权益（亿） | 586.38 | 553.30 |
| 总权益（亿） | 1,180.32 | 1,128.93 |
| 总权益及非流动负债（亿） | 2,753.45 | 2,601.83 |
| 总权益及总负债（亿） | 3,675.56 | 3,527.14 |
| 非运算项目（亿） | 775.00 | 400.97 |
| 应付税项（亿） | 5.61 |
利润表
| 项目 | 2025-12-31 | 2025-06-30 |
|---|---|---|
| 营业额（亿） | 490.29 | 238.58 |
| 营运收入（亿） | 490.29 | 238.58 |
| 毛利（亿） | 490.29 | 238.58 |
| 其他收入（亿） | 39.26 | 12.04 |
| 其他收益（亿） | 15.58 | 4.42 |
| 折旧与摊销（亿） | 140.41 | 67.56 |
| 薪金福利支出（亿） | 63.10 | 23.12 |
| 其他支出（亿） | 222.26 | 88.24 |
| 经营溢利（亿） | 119.36 | 76.11 |
| 利息收入（亿） | 1.52 | 0.67 |
| 融资成本（亿） | 50.63 | 25.75 |
| 应占联营公司溢利（亿） | 6.14 | 3.73 |
| 应占合营公司溢利（亿） | 2.20 | 1.33 |
| 除税前溢利（亿） | 78.59 | 56.09 |
| 税项（亿） | 19.41 | 9.98 |
| 持续经营业务税后利润（亿） | 59.18 | 46.11 |
| 除税后溢利（亿） | 59.18 | 46.11 |
| 少数股东损益（亿） | 25.14 | 17.77 |
| 股东应占溢利（亿） | 29.10 | 25.87 |
| 永久资本证券持有人应占溢利（亿） | 4.94 | 2.48 |
| 每股基本盈利 | 0.24 | 0.21 |
| 每股摊薄盈利 | 0.24 | 0.21 |
| 其他全面收益其他项目（亿） | 29.01 | -1.26 |
| 其他全面收益（亿） | 29.01 | -1.26 |
| 非控股权益应占全面收益总额（亿） | 24.98 | 17.68 |
| 本公司拥有人应占全面收益总额（亿） | 58.28 | 24.69 |
| 永久资本证券持有人应占全面收益总额（亿） | 4.94 | 2.48 |
| 非运算项目（亿） | 140.41 | 67.56 |
现金流量表
| 项目 | 2025-12-31 | 2025-06-30 |
|---|---|---|
| 除税前溢利(业务利润)（亿） | 78.59 | 56.09 |
| 减:利息收入（亿） | 1.52 | 0.67 |
| 加:利息支出（亿） | 50.63 | 25.75 |
| 减:投资收益（亿） | 1.83 | 1.77 |
| 减:应占附属公司溢利（亿） | 8.34 | 5.06 |
| 加:减值及拨备（万） | 4,729.10 | 31.60 |
| 减:出售资产之溢利（万） | -310.80 | 101.30 |
| 加:折旧及摊销（亿） | 151.96 | 73.43 |
| 加:购股权开支（万） | 218.20 | 465.60 |
| 加:经营调整其他项目（亿） | -2.55 | -0.30 |
| 营运资金变动前经营溢利（亿） | 267.47 | 147.51 |
| 存货(增加)减少（万） | -6,523.20 | -2,654.30 |
| 应收帐款减少（亿） | -29.74 | -43.37 |
| 应收关联方款项(增加)减少（亿） | 0.02 | 1.35 |
| 应付帐款及应计费用增加(减少)（亿） | -6.21 | -5.55 |
| 应付关联方款项增加(减少)（亿） | 9.19 | 2.85 |
| 营运资本变动其他项目（亿） | 1.55 | 0.85 |
| 预付款项、按金及其他应收款项减少(增加)（亿） | 16.42 | 4.23 |
| 预收账款、按金及其他应付款增加(减少)（亿） | -8.72 | -0.35 |
| 递延收入(增加)减少（亿） | 2.88 | 0.15 |
| 经营产生现金（亿） | 252.21 | 107.41 |
| 已付利息(经营)（亿） | 48.43 | 22.47 |
| 已付税项（亿） | 18.60 | 10.23 |
| 经营业务现金净额（亿） | 185.18 | 74.71 |
| 已收利息(投资)（亿） | 1.40 | 0.70 |
| 已收股息(投资)（亿） | 4.63 | 2.55 |
| 存款减少(增加)（亿） | -1.59 | 0.07 |
| 处置固定资产（万） | 5,505.30 | 1,464.30 |
| 购建固定资产（亿） | 201.75 | 96.25 |
| 购建无形资产及其他资产（亿） | 3.43 | |
| 出售附属公司（万） | 2,914.70 | |
| 收购附属公司（亿） | -4.53 | 6.40 |
| 投资支付现金（亿） | 18.44 | |
| 投资业务其他项目（亿） | -13.04 | 4.31 |
| 投资业务现金净额（亿） | -226.84 | |
| 融资前现金净额（亿） | -41.66 | -20.16 |
| 新增借款（亿） | 1,589.34 | 667.98 |
| 偿还借款（亿） | 1,503.13 | 625.64 |
| 已付股息(融资)（亿） | 43.50 | 30.46 |
| 吸收投资所得（亿） | 11.05 | 40.92 |
| 发行债券（亿） | 6.63 | |
| 偿还融资租赁（亿） | 13.21 | 4.50 |
| 购买子公司少数股权而支付的现金（亿） | -2.97 | 0.02 |
| 融资业务其他项目（亿） | -5.47 | |
| 融资业务现金净额（亿） | 44.69 | 48.28 |
| 现金净额（亿） | 3.04 | 28.11 |
| 期初现金（亿） | 60.74 | 60.74 |
| 期间变动其他项目（万） | 113.60 | -45.60 |
| 期末现金（亿） | 63.78 | 88.85 |
中国电力的经营回顾
2025-12-31 · 经营评述
二零二五年,中国全社会用电量达到10.37万亿千瓦时,同比增长5.0%,这标志着年度全社会用电量首次突破10万亿千瓦时大关。
随着中国稳增长政策的持续发力以及新兴产业的显着进展,电力需求得到了有效支撑。
在「双碳目标」(即2030年实现碳达峰和2060年实现碳中和)下,新能源将继续有序替代化石能源,二零二五年新增新能源发电量已占全社会新增用电量的97.1%,显示出绿色电力供应能力的持续增强,中国的绿色低碳转型步伐正在不断加快。
本公司及其附属公司(「本集团」)的风电及光伏发电业务持续保持收入增长,主要归因于五凌电力有限公司(「五凌电力」)根据资产预重组进行的外部收购,将多个风电及光伏发电项目公司并入本集团(详情请参阅下文「重大收购及出售」一节),以及年内多台新发电机组的收购及投入营运。
然而,中国政府可再生能源上网电价全面市场化的政策实施,致使平均上网电价作出调整,导致该等板块的利润按年下降。
本集团火电业务受惠于燃料成本下降及有效煤炭采购措施的实施,年内实现利润正增长。
然而,在去年底,一家总装机容量1,260兆瓦的燃煤发电公司由本公司附属公司重新分类为联营公司(详情请参阅本公司日期为二零二四年十二月三十一日的公告),导致售电量及收入同比下降。
本集团水电厂营运所在地区降雨量减少,令水电表现受到不利影响,导致发电量下降,水电板块收入及利润亦随之减少。
水电板块利润进一步受资产预重组项下本集团重组所产生约人民币3.57亿元的一次性税项支出所影响。
资产重组已于二零二五年十月三十一日完成交割(详情亦请参阅下文「重大收购及出售」一节)。
交割后,本公司连同其全资拥有附属公司国家电投集团广西电力有限公司(「广西公司」)持有国家电投集团水电股份有限公司(「电投水电」)约55.13%股权,该公司于订立资产重组时前称为国家电投集团远达环保股份有限公司(「远达环保」)。
因此,电投水电已成为本公司的附属公司,其财务业绩已并入本集团综合财务报表。
该收购强化了本集团于香港及中国的资本市场布局。
资产预重组及资产重组交割完成后,本集团确认约人民币3.22亿元的议价收购收益,部分抵销了资产预重组项下集团重组交易产生约人民币3.57亿元之一次性税项支出。
截至二零二五年十二月三十一日止年度,本集团权益持有人应占利润为人民币3,404,070,000元(二零二四年:人民币3,861,822,000元)。
本公司普通股股东应占利润为人民币2,910,226,000元(二零二四年:人民币3,364,381,000元)。
每股基本盈利约为人民币0.24元(二零二四年:人民币0.27元)。
于二零二五年十二月三十一日,每股资产净值(不包括非控股股东权益和其他权益工具)约为人民币3.47元。
回顾年内,本集团主要业务的发展及表现如下:装机容量于二零二五年十二月三十一日,本集团发电厂的合并装机容量为54,753.7兆瓦,同比增加5,362.8兆瓦或10.86%。
本集团清洁能源的合并装机容量(包括水电、风电、光伏发电、气电及环保发电)为44,933.7兆瓦,占本集团合并装机容量总额约82.07%,较上年度上升约1.95个百分点。
重点项目情况二零二五年是国家布局「十五五」规划承上启下的关键之年,本公司将积极响应国家战略,聚焦发展绿色低碳能源,加速构建新型电力体系,并坚持高质量发展。
回顾年内重点项目情况如下:中电普安风光火储一体化示范项目本公司附属公司中电(普安)新能源有限责任公司的风光火储一体化示范项目规划装机容量1,000兆瓦,涵盖700兆瓦的光伏发电、300兆瓦的风力发电,以及不同阶段的储能设施。
该项目位于中国贵州省,采用集中控制智慧化调度,实现24小时全站设备运行监控,深度融入智慧场站建设思路等先进模式,保障项目营运创优、安全高效。
该项目不仅是贵州省「十四五」电力发展规划重点项目之一,也是南方电网所属区域能源结构创新创优的典型范例。
二零二五年,该项目项下的席草冲及金竹坪光伏电站合计容量166兆瓦已并网发电并投入商业运营。
该项目不仅可有效降低大气污染物排放,改善环境质素,更能促进当地产业多元化转型,协助解决当地就业难题。
新疆电力源网荷储一体化项目本公司附属公司中电呼图壁新能源有限公司的300兆瓦源网荷储一体化项目已于二零二五年全容量并网。
该项目位于中国新疆维吾尔自治区呼图壁县,充分利用当地丰富的光照资源,建设及配套75兆瓦╱300兆瓦时的储能设备,严格契合国家新型电力系统建设中「源网荷储协同发展」的政策要求。
项目投运后,每年预期可节约大量标准煤消耗,减少二氧化碳排放,有效减轻环境污染、保护生态环境及促进当地经济发展。
大稼平革水光互补农业光伏发电项目本公司附属公司黎平清水江新能源有限公司的200兆瓦水光互补农业光伏发电项目已于二零二五年全容量投入商业运营。
该项目位于中国贵州省黎平县,充分利用可再生能源,不占用基本农田及林地。
项目发电全过程无废气、废水及固体废弃物产生,可有效保护当地生态环境,同时推动光伏发电产业与农业融合发展,助力当地产业多元化升级,深度契合国家乡村振兴战略与绿色能源发展政策,实现生态效益与社会效益双提升。
柳毛湖风电项目本公司附属公司密山市北岭风力发电有限公司的200兆瓦风电项目已于二零二五年全容量并网投运。
该项目位于中国黑龙江省,配备40台风机,包括配套建设储能削峰系统。
项目投运后,预计每年可节省大量标准煤消耗及减少二氧化碳排放,为密山市乃至黑龙江省构建一体化能源体系提供重要支撑。
滨州渔光互补光伏发电项目本公司附属公司滨州电投新能源发展有限公司的200兆瓦渔光互补光伏发电项目已于二零二五年投产。
该项目位于中国山东省,采用「光伏发电+水产养殖」开发模式,充分利用盐碱滩涂地资源,实现土地资源高效复合利用,推动光伏发电与渔业深度融合。
项目投产后,不仅有效助力绿色低碳转型,为当地创造大量就业机会,为推动地方稳增长、调结构、促民生发挥积极作用。
晋中市榆次区光伏发电项目本公司附属公司晋中市榆次区众凌新能源有限公司的榆次300兆瓦(一期100兆瓦)光伏发电项目已于二零二五年全容量投产。
该项目选址于山地丘陵地形,海拔介于768至1,814米,充分利用山地闲置土地资源,直流侧装机容量120兆瓦峰值,包含规划54个光伏子阵,总计安装252台300千瓦、126台196千瓦组串式逆变器,年平均发电量预期约为165,495兆瓦时。
该项目的开发有助当地产业结构升级,促进当地新能源产业发展,具有良好的社会效益及经济收益。
大通湖渔光互补光伏发电项目本公司附属公司中电(大通湖)能源发展有限公司的两个装机容量合共290兆瓦的渔光互补光伏发电项目已于二零二五年实现全容量并网发电。
该等项目位于湖南省,配套建设一座220千伏升压站及一回220千伏送出线路。
光伏电站按「无人值班,少人值守」的原则进行设计,采用「板上发电、板下养鱼」的渔光互补模式实现土地资源高效复合利用。
该项目可节约标准煤消耗及减少二氧化碳、二氧化硫及氮氧化物排放,促进农村用能清洁化,从而为「渔、电、环保」带来显着的经济、环境和社会效益。
能源科技创新本集团坚持以科技创新为引领,持续推进数智化转型及战略性新兴产业布局,加大科技研发投入,聚焦清洁能源领域关键技术创新及数字化、智慧化技术应用,进一步夯实产业竞争优势。
此外,我们积极培养和引进高端技术人才,加快培育与能源相关的战略性新兴产业,推动科技创新成果向实际生产力转化,为产业高质量发展赋能。
智慧储能二零二五年,本公司附属公司新源智储能源发展(北京)有限公司(「新源智储」)在储能系统研发、市场拓展及运营能力方面均实现重大突破。
年内,新源智储高标准完成实验室各项建设任务,严格对标国家级实验室建设规范,完成7项大型储能试验平台建设,申请发明专利56项、制订标准20项,向应急管理部报送代表性成果12项。
此外,重点实验室顺利通过国家应急管理部现场验收考核。
海外市场布局取得突破性进展,成功签约智利、哈萨克两个百兆瓦级储能项目智慧化管理订单,在沙特利雅德建成首个海外储能云平台节点,具备海外区域资料合规服务能力,标志着新源智储储能智慧化服务正式迈向国际市场。
绿电交通二零二五年,本公司联营公司上海启源芯动力科技有限公司(「启源芯动力」)持续深耕充换电领域,国内外市场布局与业务发展均取得显着成果,行业领先优势进一步巩固。
海外业务实现重要突破,成功与国际矿业巨头达成合作,向蒙古国某矿区交付首批矿卡和换电站,投运首月换电超500次、换电量超25万度,成为启源芯动力交能融合业务全球化布局的重要落子,有效推动海外市场拓展进程。
国内市场方面,启源芯动力充换电网络建设与运营规模持续扩容,截至二零二五年底,在建及建成重卡充换电站超过1,600座,覆盖全国208个地级市,服务的电动车辆累计运行超44亿公里。
启源芯动力于重卡换电站市场占有率保持行业第一。
充换电走廊建设成果丰硕,不仅贯通G110国道干线、甬金高速干线、海南环线等多条干线,更顺利完成交通强国建设试点核心任务目标—打通并投运跨越7省区13市全长超2,200公里、全国最长的重卡充换电廊道,实现跨区域联动运营。
同时,在技术创新与电网互动领域取得重要成果,启源芯动力成功完成百兆瓦级换电站聚合与电网互动示范验证,展现良好涉网运行特性,为电网稳定运行提供有力支撑。
标准化建设方面,启源芯动力持续发挥行业引领作用,累计主导及参与编制国际、国家、行业各类标准数十项,标准体系建设持续完善,进一步夯实启源芯动力在行业内的技术与标准话语权。
2025-12-31 · 未来展望
二零二六年是国家国民经济和社会发展「十五五」规划的开局之年。
根据国家能源局资料显示,二零二五年全社会用电量历史性突破10万亿千瓦时,达到10.37万亿千瓦时,令中国成为全球首个达到这一规模的单一经济体。
展望二零二六年,在稳增长政策持续发力、新兴产业加速扩张的推动下,预计中国全社会用电量将达到10.9万亿至11万亿千瓦时,按年增长5%至6%。
趋势凸显新能源电力供应持续扩大,国家的绿色低碳转型步伐正在不断加快。
在电力供需加速市场化、新能源电价波动加大及电量消纳呈现瓶颈的形势下,电力行业正从「装机扩张阶段」迈入「系统能力竞争阶段」。
面对行业环境变化,本公司将以高质量发展为主线,持续优化结构布局,提升运营效率与风险管控能力,增强经营稳定性和抗周期能力,在复杂市场环境中保持稳健发展态势。
从政策环境看,在「十五五」规划期间,能源安全与绿色转型将协同推进,国家将持续提高新能源的供给比重,同步推动化石能源的有序替代。
一方面,新能源在构建国家新型电力系统中的主导地位将始终保持不变。
在新能源已全面市场化下,尽管市场化交易短期内可能对新能源电价造成压力,但电力现货市场交易比例仍将持续提高。
而另一面,传统煤电的容量电价机制逐步完善,亦有助于更加充分体现煤电机组在电力系统能源安全与负荷调节中的重要功能价值。
电力行业政策体系日益成熟,有利于能源混合结构合理、治理规范、具备规模与管理优势的企业实现稳健发展,但行业分化趋势也将更加明显。
面对政策导向,本公司将加快推动煤电容量价值兑现,强化燃料成本管控与市场化交易能力,同时在新能源领域坚持优中选优,提升项目质量和消纳保障水平,确保本公司在政策调整中赢得主动。
从行业发展看,电力企业竞争重心正在转移。
预期行业将转向技术创新、运营能力和行销服务的提升。
企业盈利结构亦将更加多元化,电量、电价、容量及辅助服务等收益共同构成经营基础。
企业之间的差异,将更多体现在资产质量、系统调节能力、市场响应能力及精细化管理水平上。
随着电源结构持续优化和技术进步推进,行业整体运行效率有望提升,具备综合能力优势的企业将获得更加稳定的发展环境。
顺应这一趋势,本公司将着力优化资产结构,强化精益运营与市场响应效率,在多元收益格局中增强整体盈利韧性。
从板块运行看,新能源与煤电业务均处于机制调整与结构重构阶段。
新能源方面,在电力系统的绿色低碳转型中仍继续发挥重要作用,推动国家可持续发展。
然而,在整体装机规模持续增长下,预期电价竞争加剧及区域消纳差异显现,项目品质与运营效率将成为决定企业回报的重要因素。
煤电方面,未来将作为基础保障性能源,在低负荷运行和灵活启停等营运模式下,竞争力将逐渐转向提升调峰能力,与新能源的出力相结合将变得更加普遍。
煤电容量价值将逐步体现,煤价中枢趋稳亦有助于增强收益稳定性。
本公司将坚持规模与效益并重,优化新能源及传统能源的布局与建设节奏,提升精益运维与交易能力,本公司长远将持续稳定整体的回报水平。
从公司协同与平台建设看,本公司与电投水电(前称「远达环保」)的重组事项已在去年十月顺利完成交割。
本公司产业结构进一步理顺,整体发展基础更加稳固。
重组事项完成后,本公司资产集中度和协同效应得到增强,上市平台功能持续强化。
根据国家电力投资集团有限公司(「国家电投」)发出的避免竞争承诺函,国家电投承诺该交易完成后的三年内,在符合相关法律法规及内外部审批手续的前提下,积极促成将其属下其他水电资产注入电投水电。
未来,本公司将在夯实现有结构基础上,持续深化内部协同,提升资源整合效率,稳步优化业务布局,为长期发展拓展更具弹性的空间。
展望未来,本公司正站在由「规模领先」迈向「质量领先、能力领先、回报领先」的关键转捩点。
我们将坚持清洁发展方向不动摇,坚持市场化改革方向不动摇,坚持为股东创造长期价值的目标不动摇。
在能源结构深度转型的历史机遇中,我们将稳步推进高质量增长,持续提升资本市场回报能力,以优异业绩回馈广大投资者的信任与支持。
中国电力的主营产品结构
| 币种 | 起始日期 | 报告期 | 产品名称 | 主营收入（亿元） | 占主营收入比例(%) |
|---|---|---|---|---|---|
| 人民币 | 2025-01-01 | 2025-12-31 | 合计 | 490.29 | 1 |
| 人民币 | 2025-01-01 | 2025-12-31 | 火力发电 | 194.99 | 0.3977 |
| 人民币 | 2025-01-01 | 2025-12-31 | 风力发电 | 126.51 | 0.258 |
| 人民币 | 2025-01-01 | 2025-12-31 | 光伏发电 | 98.00 | 0.1999 |
| 人民币 | 2025-01-01 | 2025-12-31 | 水力发电 | 47.75 | 0.0974 |
| 人民币 | 2025-01-01 | 2025-12-31 | 储能 | 23.04 | 0.047 |
中国电力的主要股东持股名册
| 股东名称 | 持股总数（亿股） | 持股比例(%) | 直接持股数（亿股） | 持股比例变动 | 股份类型 | 权益类别 | 公告日期 | 报告期 | 持股身份 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 80.91 | 65.4076 | 0.052 | 普通股 | 股东 | 2026-04-24 | 2025-12-31 | 受控制企业权益 | ||
中国电力国际有限公司 | 73.50 | 59.4186 | 28.34 | 0 | 普通股 | 股东 | 2026-04-24 | 2025-12-31 | 受控制企业权益,实益拥有人 |
China Power Development Limited | 26.62 | 21.5195 | 26.62 | 0 | 普通股 | 股东 | 2026-04-24 | 2025-12-31 | 实益拥有人 |
中国电力(新能源)控股有限公司 | 18.55 | 14.9929 | 18.55 | 0 | 普通股 | 股东 | 2026-04-24 | 2025-12-31 | 实益拥有人 |
| 6.31 | 5.1023 | 0.13 | 0 | 普通股 | 股东 | 2026-04-24 | 2025-12-31 | 受控制企业权益,实益拥有人 | |
| 6.19 | 5 | 6.19 | 0 | 普通股 | 股东 | 2026-04-24 | 2025-12-31 | 实益拥有人 | |
国家电投香港财资管理有限公司 | 4.46 | 3.6077 | 4.46 | 0 | 普通股 | 股东 | 2026-04-24 | 2025-12-31 | 实益拥有人 |
| 2.95 | 2.3813 | 2.95 | 1.4478 | 普通股 | 股东 | 2026-04-24 | 2025-12-31 | 实益拥有人 |
中国电力的股东权益变动
| 事件日期 | 变动股数（万股） | 变动后持股数（亿股） | 股东名称 | 仓位 | 权益身份 | 事件性质 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 2026-01-07 | -110.00 | 0.00 | 高平 | 好仓 | 你有权购入相关股份 | |
| 2026-01-07 | -110.00 | 0.00 | 贺徙 | 好仓 | 你有权购入相关股份 | |
| 2025-05-12 | 806.40 | 80.47 | 好仓 | 你所控制的法团的权益 | 你买入了股份 |
中国电力的公司高管
| 姓名 | 职务 | 全部职务 | 简历 | 薪酬（万元） | 性别 | 年龄 | 学历 | 就任日期 | 更新日期 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 桂许德 | 执行董事,主席,授权代表,执行委员会主席,战略与可持续发展委员会主席,风险管理委员会主席 | 执行董事, 主席, 授权代表, 执行委员会主席, 战略与可持续发展委员会主席, 风险管理委员会主席 | 桂许德先生,为正高级经济师,拥有华中科技大学(前称华中理工大学)物资管理工程学士学位及管理科学与工程硕士学位。桂先生现任中国电力国际有限公司(本公司的直接控股公司)董事长。桂先生亦曾任三峡国际招标有限责任公司总经理助理、中国长江三峡集团有限公司人力资源部副主任及企业管理部的主任、上海勘测设计研究院有限公司董事长,以及国家电力投资集团有限公司(本公司的最终控股股东)人力资源部(改革办)主任等职务。 | 40.00 | 男 | 50 | 硕士 | 2026-01-06 | 2026-01-06 |
| 赵永刚 | 执行董事,总裁,执行委员会成员,战略与可持续发展委员会成员,风险管理委员会成员 | 执行董事, 总裁, 执行委员会成员, 战略与可持续发展委员会成员, 风险管理委员会成员 | 赵永刚先生,为高级工程师,并拥有长沙理工大学项目管理工程硕士学位。赵先生现任中国电力国际有限公司(「中电国际」,本公司的直接控股公司)董事兼总经理,以及国能生物发电集团有限公司(「国能生物」)(本公司最终控股股东国家电力投资集团有限公司的附属公司)董事长。 | 男 | 54 | 硕士 | 2025-10-30 | 2025-10-30 | |
| 胡建东 | 非执行董事,战略与可持续发展委员会成员 | 非执行董事, 战略与可持续发展委员会成员 | 胡建东先生,一九六三年出生,为正高级工程师,并拥有华中工学院(现称为华中科技大学)水电站自动化专业工学学士学位及复旦大学企业管理专业经济学硕士学位。他现任中电国际、吉林电力(一家于深圳证券交易所上市的公司)、国家电投集团黄河上游水电开发有限责任公司及青海黄河上游水电开发有限责任公司的董事,并为国家电投的专职董事。胡先生过往曾于电力相关行业担任多个高层职位,包括广西电力工业勘察设计院副院长、广西电力工业局副局长、广西电力有限公司及中电国际的副总经理、中国电力投资有限公司总经理,以及国家电投副总工程师、总经理助理,并兼任水电、氢能、清洁能源及人力资源等部门或机构的主要负责人。胡先生以往曾分别于二零零八年一月至二零一一年七月及二零二零年十月至二零二二年八月期间担任上海电力(一家于上海证券交易所上市的公司)的总经理及董事长。他亦曾于二零零四年本公司在香港联交所上市时,担任本公司执行董事兼执行副总裁,并一直任职至二零零八年一月。他于二零二四年十一月重新加入本集团。 | 男 | 63 | 硕士 | 2024-11-18 | 2025-05-16 | |
| 黄青华 | 非执行董事,薪酬及提名委员会成员 | 非执行董事, 薪酬及提名委员会成员 | 黄青华女士,一九七二年出生,为正高级经济师并持有中国律师资格。她拥有西南政法学院(现称为西南政法大学)经济法专业法学学士学位及清华大学法律硕士学位。黄女士现任国家电投集团重庆电力有限公司、国家电投集团贵州金元股份有限公司、国家电投集团铝电投资有限公司及中电国际的董事,并为国家电投的专职董事。她曾任国核湛江核电有限公司的董事、中电投远达环保(集团)股份有限公司副总经理、董事会秘书及总法律顾问,以及远达环保(一家于上海证券交易所上市的公司)副总经理等职务。她于二零二三年加入本集团。 | 女 | 54 | 硕士 | 2023-06-08 | 2025-05-16 | |
| 陈鹏君 | 非执行董事,风险管理委员会成员 | 非执行董事, 风险管理委员会成员 | 陈鹏君先生,一九七一年出生,为高级经济师,并拥有北京师范大学资源与环境科学系地理学专业理学学士学位及清华大学工商管理硕士学位。陈先生现任中国铝业股份有限公司(一家于香港联交所及上海证券交易所均有上市的公司)及大秦铁路股份有限公司(一家于上海证券交易所上市的公司)的非执行董事,以及中信金融资产(一家于香港联交所上市的公司)副总裁兼资产经营一部总经理。陈先生曾于中国华融资产管理股份有限公司(现称为中信金融资产)担任多个重要职务,包括上市办公室主任、国际业务管理部、综合管理部及股权业务部的总经理。他亦曾任华融国际信托有限责任公司(现称为兴宝国际信托有限责任公司)、华融金融租赁股份有限公司、华融证券股份有限公司(现称为国新证券股份有限公司)的总经理及华融瑞通股权投资管理有限公司董事长。他于二零二四年十一月加入本集团。 | 男 | 55 | 硕士 | 2024-11-18 | 2025-05-16 | |
| 郭峰 | 副总裁 | 副总裁 | 郭峰先生,一九七一年出生,为经济师及高级政工师,并拥有中共辽宁省委党校工商管理专业硕士学历。郭先生曾任中电国际战略规划部副总经理、中电(沈阳)能源投资有限公司及普安电厂总经理。他亦曾担任本公司发展部总经理、战略规划部副总经理,以及总裁助理兼市场营销与燃料管理中心主任等多个职位。他于本公司二零零四年上市前已参与本集团旗下电厂的管理工作,并自此一直在本集团留任。 | 男 | 55 | 硕士 | 2024-12-31 | 2025-04-24 | |
| 胡祥 | 总会计师 | 总会计师 | 胡祥先生,一九七八年出生,为正高级会计师,并拥有长沙理工大学会计学专业硕士学位。胡先生曾任五凌电力会计中心副主任、本公司计划与财务部总经理,以及国家电投集团共享服务有限公司副总经理兼国家电投财务共享中心主任等职务。他于本公司二零零四年上市前已参与五凌电力会计及财务工作,并在本集团留任至二零二二年一月。他于二零二四年重新加入本集团。 | 男 | 48 | 硕士 | 2024-12-31 | 2025-04-24 | |
| 杨茜 | 副总裁 | 副总裁 | 杨茜女士,一九七七年出生,为高级政工师,拥有北京理工大学(网络教育)会计专业经济学学士学位及北京航空航天大学软体工程硕士学位。杨女士曾任本公司总裁助理、国家核电技术公司办公厅经理、国家电投办公厅(董事会办公室)副处长及综合管理部处长等职务。她于二零二一年加入本集团。 | 女 | 49 | 硕士 | 2023-12-31 | 2024-04-26 | |
| 吕克启 | 副总裁 | 副总裁 | 吕克启先生,一九七零年出生,为高级工程师,拥有福州大学电机专业工学学士学位。吕先生曾任本公司总裁助理及生产运营部总经理、普安电厂、中电(普安)新能源有限责任公司及中电(贵安新区)配售电有限公司的总经理,以及辽宁清河发电有限责任公司副总经理等职务。他于本公司二零零四年上市前已参与本集团旗下电厂的管理工作,并自此一直在本集团留任。 | 男 | 56 | 本科 | 2023-04-27 | ||
| 同玉梅 | 副总裁 | 副总裁 | 同玉梅女士,一九六六年出生,为高级政工师,拥有中共中央党校青海分校经济管理专业本科学历。同女士曾任国家电投集团科学技术研究院有限公司纪委书记及工会主席、中国水电第四工程局培训中心工会主席、黄河上游水电开发有限责任公司工会办公室主任、党群工作部经理兼纪检监察室主任,以及国家电投党群工作部(工会工作委员会)高级经理等职务。她于二零二二年加入本集团。 | 女 | 60 | 本科 | 2023-04-27 | ||
| 周杰 | 非执行董事,战略与可持续发展委员会成员 | 非执行董事, 战略与可持续发展委员会成员 | 周杰先生,一九六九年出生,为高级会计师,并拥有长沙水利电力师范学院(现称为长沙理工大学)会计专业经济学学士学位。周先生现任国家电投集团黄河上游水电开发有限责任公司、青海黄河上游水电开发有限责任公司及中电国际的董事,并为国家电投的专职董事。他曾任五凌电力董事兼总经理、国家电投集团广东电力有限公司董事、国家电投湖南分公司及黄河上游水电开发有限责任公司的副总经理,以及中电投新疆能源化工集团有限责任公司的财务总监等职务。他于二零二一年加入本集团。 | 男 | 57 | 本科 | 2021-04-12 | 2023-04-12 | |
| 李方 | 独立非执行董事,审核委员会成员,风险管理委员会成员,战略与可持续发展委员会成员,薪酬及提名委员会主席 | 独立非执行董事, 审核委员会成员, 风险管理委员会成员, 战略与可持续发展委员会成员, 薪酬及提名委员会主席 | 李方先生,一九六二年出生,拥有北京科技大学机械工程学士学位,并取得美国亚利桑那州立大学法学院法学博士学位。李先生在法律、企业管治和企业融资方面拥有丰富经验。李先生曾任高盛(亚洲)有限责任公司执行董事及在美国达维律师事务所担任律师。他于二零零四年加入本集团。 | 男 | 64 | 博士 | 2004-03-31 | 2023-04-12 | |
| 邱家赐 | 独立非执行董事,审核委员会主席,薪酬及提名委员会成员,风险管理委员会成员,战略与可持续发展委员会成员 | 独立非执行董事, 审核委员会主席, 薪酬及提名委员会成员, 风险管理委员会成员, 战略与可持续发展委员会成员 | 邱家赐先生,一九五八年出生,持有香港理工学院(现称为香港理工大学)公司秘书及行政管理专业文凭,并为美国注册会计师协会、伊利诺伊州注册会计师协会及香港会计师公会的会员。邱先生拥有逾三十年的专业会计服务经验,当中包括二十年服务中国企业经验。他于二零一五年九月自安永会计师事务所退休前,先后于其香港、多伦多及北京办公室任职,主要从事提供会计与审计、首次公开发售及公司重组等专业服务。于安永会计师事务所任职期间,邱先生曾任大中华区专业标准技术部主管和中国审计服务主管(华北区)。他于二零一六年加入本集团。邱先生分别曾任中国蒙牛乳业有限公司、百得利控股有限公司、颐海国际控股有限公司及和铂医药控股有限公司的独立非执行董事直至二零二一年十一月、二零二三年十月、二零二四年三月及二零二四年六月。上述公司均在香港联交所上市。 | 男 | 68 | 大学学历 | 2016-12-12 | 2023-04-12 | |
| 许汉忠 | 独立非执行董事,审核委员会成员,薪酬及提名委员会成员,风险管理委员会成员 | 独立非执行董事, 审核委员会成员, 薪酬及提名委员会成员, 风险管理委员会成员 | 许汉忠先生,太平绅士,一九五零年出生,持有香港中文大学理学士学位。许先生拥有逾四十年的航空业管理经验,包括于国泰航空有限公司、香港华民航空公司、港龙航空有限公司及香港机场管理局担任多个高级管理职位。他于二零二一年加入本集团。许先生现任北京首都国际机场股份有限公司(一家于香港联交所上市的公司)的独立非执行董事。现时,他亦为香港飞机租赁和航空融资协会会长及大湾区航空董事。许先生于二零零六年七月获香港特区政府行政长官委任为太平绅士。许先生亦曾获香港特区政府委任为大珠三角商务委员会委员(两届任期)、策略发展委员会委员、航空发展谘询委员会成员、职业训练局理事会成员及香港旅游发展局成员。他亦曾任第十三届中国人民政治协商会议全国委员会委员及香港总商会理事会成员。许先生分别曾任中国国际航空股份有限公司(一家于香港联交所上市的公司)及广州白云国际机场股份有限公司(一家于上海证券交易所上市的公司)的独立非执行董事直至他于二零二二年二月及二零二三年二月退任。 | 男 | 76 | 本科 | 2021-06-03 | 2021-06-03 | |
| 张小兰 | 公司秘书,授权代表 | 公司秘书, 授权代表 | 张小兰女士,为香港公司治理公会及特许公司治理公会的资深会士,持有特许秘书及公司治理师专业双重资格,并为香港会计师公会资深会计师及澳洲会计师公会的资深注册会计师。张小姐拥有澳洲昆士兰大学工商管理学士学位,并于香港理工大学取得专业会计硕士学位和公司行政管理深造文凭。她曾担任一家香港上市集团的公司秘书及集团财务总监,她对企业管治、企业融资及收购合并等范畴具有丰富经验。 | 女 | 硕士 | 2011-01-21 | 2011-01-24 |
中国电力的事件明细
| 公告日期 | 事件类别 | 具体事件 | 事件内容 |
|---|---|---|---|
| 2026-08-20 | 报表披露 | 中报预披露 | 披露2026财年中报 |
| 2026-07-24 | 业绩预告 | 业绩盈警 | 预计2026年中报业绩预减，归属股东应占溢利约11亿人民币至14亿人民币，同比下降45%至57% |
| 2026-06-08 | 分红送转 | 分红送转 | 2025年度末期每股派人民币0.168元(相当于港币0.1911元)，除权除息日2026-06-10，派息日2026-06-30 |
| 2026-03-25 | 大行评级 | 大行评级 | 第一上海证券维持买入评级,目标价4港元 |
| 2026-03-25 | 大行评级 | 大行评级 | 交银国际证券维持买入评级,目标价3.75港元 |
| 2026-03-20 | 报表披露 | 年报披露 | 2025财年年报归属股东应占溢利29.1亿人民币，同比下降13.5%，基本每股收益0.24人民币 |
| 2025-08-23 | 大行评级 | 大行评级 | 交银国际证券维持买入评级,目标价下调至3.75港元 |
| 2025-08-21 | 报表披露 | 中报披露 | 2025财年中报归属股东应占溢利25.87亿人民币，同比增长0.65%，基本每股收益0.21人民币 |
| 2025-06-05 | 分红送转 | 分红送转 | 2024年度末期每股派人民币0.162元(相当于港币0.1754元)，除权除息日2025-06-09，派息日2025-06-30 |
| 2025-03-20 | 报表披露 | 年报披露 | 2024财年年报归属股东应占溢利33.64亿人民币，同比增长26.47%，基本每股收益0.27人民币 |
| 2024-08-22 | 分红送转 | 分红送转 | 2024年度特别股息每股派人民币0.05元(相当于港币0.0547元)，除权除息日2024-09-30，派息日2024-10-15 |
| 2024-08-22 | 报表披露 | 中报披露 | 2024财年中报归属股东应占溢利25.7亿人民币，同比增长52.98%，基本每股收益0.21人民币 |
| 2024-07-10 | 业绩预告 | 业绩盈喜 | 预计2024年中报业绩预增，归属股东应占溢利约26.8亿人民币至28.7亿人民币，同比增长45%至55% |
| 2024-06-06 | 分红送转 | 分红送转 | 2023年度末期每股派人民币0.132元(相当于港币0.1455元)，除权除息日2024-06-11，派息日2024-06-28 |
| 2024-03-21 | 报表披露 | 年报披露 | 2023财年年报归属股东应占溢利26.6亿人民币，同比增长7.23%，基本每股收益0.22人民币 |
| 2023-08-24 | 报表披露 | 中报披露 | 2023财年中报归属股东应占溢利16.8亿人民币，同比增长114.36%，基本每股收益0.14人民币 |
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