金源氢化 02502

概览本集团是河南省加氢苯基化学品及能源产品的供应商,主要从焦化行业上游取得原材料(粗苯及焦炉煤气),专注于生产及加工(i)加氢苯基化学品(主要包括纯苯、甲苯及二甲苯);(ii)生产及加工能源产品(包括液化天然气及煤气);及(iii)氢气提纯及营运加氢站。

我们已建立多元化的客户群,(i)就加氢苯基化学品而言,我们的主要客户为尼龙及化肥制造企业、成品油制造企业及其他化工企业;(ii)就液化天然气(‘LNG’)而言,我们的主要客户为工业用户、贸易客户及我们自营油气综合站的零售客户;及(iii)就煤气而言,我们的主要客户为位于本集团所在产业园(即济源高新技术产业开发区化工园区)及附近区域的若干工业企业(包括分离煤气中的氢气成分以生产氢气的集团合营公司金江炼化)及居民用户。

此外,自2023年第四季开始营运加氢站业务。

为响应中国政府鼓励发展循环经济及‘双碳目标’的承诺以及适应绿色低碳转型的需要,我们正采取措施扩大能源业务并将氢气纳入其中。

于2025年度,本集团的收益主要来自以下主要业务分部:–加氢苯基化学品:涉及将焦化副产品粗苯通过加氢加工成一系列苯基化学品,以及销售该等副产品;–能源产品:涉及将焦炉煤气加工成煤气,并将煤气提炼成LNG及氢气,以及销售煤气、LNG和氢气;及–贸易:主要是LNG,氢气及成品油的交易,通过集团经营的加油加气站进行。

影响本集团经营业绩及财务状况的因素本集团的经营业绩受多种因素影响。

下文讨论可能对本集团的经营业绩造成影响的最重要因素。

整体经济状况及下游行业需求本集团在中国售出本集团的所有产品。

中国整体经济状况影响本集团产品的市价及需求,以及原材料粗苯及焦炉煤气(本集团生产加氢苯基化学品及能源产品的主要原材料)的价格。

于经济下滑时,本集团产品的平均售价或会下调,而本集团或会需要调整本集团的采购及销售策略以应对该状况,如减少原材料采购或开展更多融资活动以增强本集团的营运资金。

于经济状况复苏时,本集团或会随市场需求增加及原材料价格上涨而上调本集团产品的售价。

此外,本集团原材料的预付款或会增加以保证原材料供应。

因此,本集团的经营业绩、营运资金状况以及营运现金流量出现相应变化。

本集团的加氢苯基化学品及能源产品(主要是LNG及煤气)的销售主要取决于国内化工行业对该等产品的消耗。

苯基化学品主要用于下游行业如橡胶及纺织业作为原材料,LNG则主要提供与周边工业园区生产使用及于加气站向物流客户、重型卡车及巴士提供供气服务。

在中国,因拥有丰富煤炭资源,由焦化副产品粗苯生产的加氢苯基化学品相对石油加工取得的苯基化学品,是具有成本竞争力的替代品,但其价格亦受石油价格及石油行业发展所影响。

而LNG产品方面,由于中国高度依赖LNG进口,全球LNG价格波动将波及中国。

因此,中国的LNG价格将保持与国际LNG价格相似的趋势。

至于氢气方面,合营公司通过管道输送给客户用作提炼石油,另外通过加气站销售给氢能汽车,这方面的业务,将与氢能汽车的普及化共同发展。

本集团的原材料及产品的价格本集团面临产品及原材料市价波动的风险以及该等价格之间价差变动的风险,而集团原材料主要是焦化行业上游的副产品(粗苯及焦炉煤气),故上游的原材料煤炭的价格会影响本集团的原材料价格。

本集团一般基于销售产品之所在地区的现行市价,并参考适用于个别客户的多项因素而决定销售价格。

市场供需力量一般会决定本集团产品的定价。

本集团产品的价格受多种因素影响,包括:–本集团产品的供应及需求主要受到化工行业的需求以及中国国内和全球经济周期的影响;–本集团的主要原材料粗苯及焦炉煤气的价格,其变动受到上游焦化行业的主要原材料煤炭的供应与需求以及中国国内及全球经济周期的影响;–本集团产品的特性及质量;–国际市场的化学品价格;及–本集团的运输成本、可用的运输能力及运输方式。

我们向位于河南及山西等地的多家供应商(当中包括金马集团,其于本年度约占总采购的9.0%)采购粗苯。

我们一般与供应商就粗苯订立年度供应合约,当中主要载列质量要求、付款及交付方式,但产品的实际数量及价格乃基于我们不时下达的订单而定。

我们通常会预付采购价的全部金额或一部分。

粗苯的采购价一般根据采购时的现行市价厘定。

因粗苯的价格波动过快,我们通常基于每周采购订单确认我们的采购。

焦炉煤气:我们向金马集团采购绝大部分焦炉煤气。

为使我们与金马集团之间的业务划分更为清晰,丰富我们生产LNG的原材料来源,并减少我们对金马集团的长期依赖,我们于2023年8月向金马集团收购焦粒造气设施。

焦粒造气设施通过在氧气环境中加热小焦粒生产焦粒煤气作为其主要产品。

焦粒煤气无需进一步纯化,便可储存及后续运输及出售予第三方以及供本集团用于进一步加工成LNG。

产能及销量本集团的经营业绩主要受产品平均售价及平均采购价的变动推动,而产品销量主要由产能决定。

本集团2025年度的业务保持平稳,各主要产品的产能使用率大致保持,而本集团的产品销售亦基本上达致一贯的满销。

本集团加氢苯基化学品的产能在第2023年第四季由每年约200,000吨增加至400,000吨,于2025年度,LNG生产设施的产能为每年约75,000吨,而氢气的产能则是317.0百万立方米(包括合营公司金江炼化的产能)。

融资途径及融资成本除经营所得现金外,本集团于期内主要透过银行及金融机构借款拨付营运及资本开支。

截至2025年及2024年12月31日止年度,本集团的计息借款分别约为人民币286.6百万元及人民币334.0百万元。

截至2025年及2024年12月31日止年度本集团的融资成本分别约为人民币14.4百万元及人民币16.5百万元,占相关期间本集团的总收益约0.55%及0.53%。

本集团支付借款所产生利息或偿还借款或进行借款再融资的能力,可能对本集团的财务状况及经营业绩造成影响。

展望未来,本公司的薪酬与考核委员会将参照可比较公司支付的薪金、本集团董事、监事及高级管理层所投入的时间和责任,以及本集团的表现,审核及厘定董事、监事及高级管理层的薪酬及酬金。

徐风雷先生,自2025年6月起担任河南金马能源股份有限公司(本公司的控股股东,香港上市公司,股份代号:6885)的非执行董事、董事会副主席及战略发展委员会主席。

徐先生现任马钢(集团)控股有限公司(「马钢集团」,连同其附属公司,统称「马钢集团马钢股份」)安全环保部副部长及碳中和办公室副部长。

徐先生于1994年8月入职马钢煤焦化公司。

曾担任马钢煤焦化公司、马钢集团工程管理部、安徽马钢化工能源科技有限公司、马钢集团马钢股份技术改造部多个职位,包括煤焦化公司焦油车间副主任、回收车间主任、第二煤气净化车间主任、马钢煤焦化公司精苯分厂厂长、第三煤气净化分厂厂长、煤焦化公司技改办主任、苯加氢项目组组长,马钢集团工程管理部副经理,安徽马钢化工能源科技有限公司副总经理、总经理、董事长,山西福马炭材料科技有限公司董事长,马钢集团马钢股份技术改造部副部长及马钢集团能源环保部副部长、安全生产管理部副部长、技术改造部副部长。

徐先生拥有高级工程师的专业资格,并在华东冶金学院化学工程系获得煤化工专业工学学士。

周峰先生,于2002年7月入职马钢集团马钢股份,现任马钢集团党委巡察办巡察工作室主任。

此前,其亦曾历任马鞍山钢铁股份有限公司设备技术员、设备工程师、技术主管、副厂长、工会主席以及马钢集团党委巡察办巡察工作室副主任。

周先生拥有高级工程师的专业资格,并获得安徽工业大学控制工程专业硕士学位。

黄梓良先生,于2023年7月28日获委任为我们的股东代表监事,并获选为监事会主席。

彼主要负责监察监事会事务、监督我们的营运及财务活动以及监督董事及高级管理层的履职情况。

黄先生拥有约28年财务策略规划及管理经验。

自1995年1月至2005年9月,彼为奥斯玛有限公司的财务总监。

于2012年2月,彼加入金马集团,担任金马能源前身的监事。

于2016年7月,彼获委任为金马能源股东代表监事,主要负责监督监事委员会事务。

自2010年11月起,彼一直担任金马香港的财务经理,主要负责金马香港的日常财务工作。

黄先生自2016年10月至2024年6月担任香港上市公司芯智控股有限公司(股份代号:2166)的执行董事兼首席财务执行官,并自2024年7月起担任该公司之非执行董事。

黄先生通过远程学习课程于2011年12月获威尔士大学工商管理硕士学位。

饶朝晖先生,于2023年7月28日获委任为我们的董事兼董事会主席,并于2023年8月16日调任为非执行董事。

彼亦为金马集团的成员公司深圳金马的董事长及金马中东(为金马集团的成员公司)的董事。

彼负责就本集团的营运及管理提供策略性意见及建议。

彼亦为薪酬与考核委员会成员。

饶先生拥有逾30年企业管理经验。

饶先生于2006年5月加入金马集团出任董事。

于2016年7月,饶先生获委任为金马能源执行董事兼董事会主席,主要负责制定企业及营运策略,以及作出企业重大决定。

饶先生于加入本集团及金马集团前,曾于1990年8月至1993年9月期间,在厦门商业对外贸易总公司任职部门经理;于1993年12月至1997年6月,担任三湘金属投资有限公司董事兼副总经理;于1998年6月至2000年9月出任亚洲能源物流集团有限公司(前称中洲控股有限公司,香港上市公司,股份代号:351)执行董事;并于2002年6月至2012年7月担任豫港焦化主席。

饶先生于1990年7月取得厦门大学法律学士学位。

彼亦于2003年4月以遥距进修方式取得国立南澳大学工商管理硕士学位。

王增光先生,于2023年7月28日获委任为我们的董事兼总经理,并于2023年8月16日调任为执行董事。

彼负责本集团的整体管理以及业务策略的制定及实施。

彼亦为提名委员会及战略委员会成员。

王先生拥有逾18年的企业管理经验。

于2003年3月至2017年2月,王先生在金马集团任职并先后担任多个职位。

彼于2003年3月至2003年12月在金马能源担任工人并参与其早期建设工作,于2004年1月至2009年7月担任生产管理处副处长,于2009年7月至2015年1月担任备煤车间副主任及主任,并于2015年1月同时担任金马能源生产管理处生产总监及金马集团成员公司博海总经理助理。

于2017年2月,王先生获委任为我们前身的副总经理,自此一直在本集团及金马集团担任多个职位。

于2018年1月至2023年7月,彼担任金马能源的副总经理。

于2020年6月,彼获委任为我们前身的党支部书记以及我们前身的执行董事。

于2020年11月至2023年1月,彼担任我们前身的总经理,主要负责整体运营及管理。

于2020年11月至2023年7月,彼亦担任我们前身的执行董事,主要负责监督及管理。

王先生并无于金马集团担任任何职务。

于2004年7月,王先生毕业于中国的中共河南省委党校,取得经济管理文凭。

于2015年8月,彼通过远程教育毕业于中国郑州大学,主修工商管理专业。

于2023年7月,彼通过远程教育毕业于中国的中国石油大学(华东),主修化学工程与工艺专业。

乔二伟先生,于2023年7月28日获委任为副总经理、于2023年8月1日获委任为董事会秘书,并于2023年10月22日获委任为执行董事。

彼负责参与本集团的日常经营及管理。

乔先生于2003年11月加入金马集团,曾担任多个职位,包括炼焦车间值班主管、安全员及「安全、环保及质量」体系内审员以及生产部调度员及企业发展管理部副主任,并于2020年1月离职。

于2020年1月至2021年8月,彼获委任为金瑞能源副经理,主要负责生产运营管理。

于2021年8月至2022年1月,彼获委任为金瑞能源经理。

彼于2022年3月获委任为金瑞能源董事,自此负责金瑞能源的营运。

乔先生并无于金马集团担任任何职务。

乔先生于2007年12月毕业于中国郑州大学,主修法学专业。

彼亦分别2003年11月及2006年9月取得中级经济师证书及注册安全工程师证书。

王利杰先生,于2023年7月28日获委任为我们的董事,并于2023年8月16日调任为非执行董事。

彼负责参与制定本集团的企业及营运策略,以及本集团整体业务的营运及管理。

彼亦为战略委员会成员。

王先生拥有近10年的企业管理经验。

于2012年1月至2013年10月,彼担任豫港焦化副总经理,主要负责采购。

于2013年11月至2019年10月,彼担任上海金马总经理,主要负责整体运营及管理。

自2015年2月起,彼担任金马兴业的董事长,主要负责整体运营及管理。

自2019年5月起,彼担任金马集团成员公司深圳金马总经理,主要负责整体运营及管理。

自2022年3月起,彼担任厦门金马国贸有限公司(金马集团的联营公司)的董事,主要负责业务营运工作。

王先生于2016年9月完成了中国北京大学的新商业领袖培育计划。

梁善盈女士,于2023年8月16日获委任为我们的独立非执行董事。

彼主要负责监督本集团的合规及企业管治事宜,以及向董事会提供独立意见及建议。

彼亦为薪酬与考核委员会成员及提名委员会主席。

梁女士于从事资产管理前,在企业融资方面拥有逾13年经验。

于2020年,梁女士创立一家投资亚洲初创企业的风险投资公司TranscendCapitalPartners(「Transcend」),并自此成为其普通合伙人。

于2022年10月,Transcend的第二只基金TranscendCapitalPartnersIIL.P.获委任为香港政府成立InnovationandTechnologyVentureFund(ITVF)的共同投资合伙人。

其为一只专注环境、社会及管治的基金,为亚洲的初创公司提供投资。

于创立Transcend之前,彼于2006年8月至2019年6月担任UBSAG的投资银行家,主要负责就企业融资提供意见。

梁女士于2006年11月毕业于香港科技大学,取得环球商业管理及金融学工商管理一级荣誉学士学位。

根据证券及期货条例,梁女士分别自2021年3月、2021年5月及2021年4月起,作为PollockAssetManagementLimited的代表,获准从事第1类(证券交易)、第4类(就证券提供意见)及第9类(提供资产管理)受规管活动。

黄欣琪女士,于2023年10月22日获委任为我们的独立非执行董事。

彼主要负责监督本集团的合规及企业管治事宜,以及向董事会提供独立意见及建议。

彼亦为审计委员会主席及提名委员会成员。

黄女士于会计、审计、公司财务及资本市场方面拥有逾30年的经验。

于1995年10月至1997年7月,彼任职于关黄陈方会计师行(KwanWongTan&Fong,1997年8月与德勤·关黄陈方会计师行合并),1997年8月至1999年11月,彼任职于德勤·关黄陈方会计师行。

后来,于1999年10月至2003年3月,彼于伟东包装制品集团有限公司担任多项职务,包括集团财务总监及助理财务经理。

于2003年4月至2007年12月,彼于百富达融资有限公司担任多项职务,包括副总裁兼执行董事。

于2005年4月至2005年11月,彼亦担任胜达国际控股有限公司的财务总监。

自2007年11月起,彼一直担任汇财资本有限公司的执行董事,同时负责经营管理及重大决策。

黄女士分别自2021年1月、2022年10月及2023年10月起一直担任贝达药业股份有限公司(一家于深圳证券交易所上市的公司,股票代码:300558)、多想云控股有限公司(一家于联交所上市的公司,股份代号:6696)及国鸿氢能科技(嘉兴)股份有限公司(一家于联交所上市的公司,股份代号:9663)的独立非执行董事。

黄女士于1994年7月获得中国厦门大学颁发的国际会计学经济学学士学位,于2000年11月获得香港城市大学颁发的专业会计学研究生文凭,于2009年10月获得中国长江商学院颁发的工商管理硕士学位。

分别于2022年5月和2024年9月,获得中国深圳证券交易所颁发的上市公司独立董事培训班结业证书。

黄女士先后分别获多家协会接纳为会员或资深会员。

彼自2003年10月起,获英国财务会计师公会接纳为资深会员;自2003年11月起,获香港注册财务策划师协会接纳为资深会员;自2014年11月起,获香港董事学会接纳为会员;自2015年4月起,获澳洲公共会计师协会接纳为资深会员;自2016年1月起,获香港独立非执行董事协会接纳为创始会员;自2017年5月起,获澳洲会计师公会接纳为资深会员;自2017年12月起,获广东省管理会计师协会接纳为会员;自2022年4月起,获香港华人内部审计师公会接纳为会员;及2024年6月起获澳大利亚注册管理会计师协会接纳为会员。

邸志岗先生,于2023年7月28日获委任为我们的独立非执行董事。

彼主要负责监督本集团的合规及企业管治事宜,并向董事会提供独立意见及建议。

彼亦为审计委员会成员及薪酬与考核委员会主席。

于2014年7月至2016年10月,邸先生为上海电气集团股份有限公司中央研究院研发工程师,主要负责研究及开发工作。

于2016年11月至2020年4月,彼于上海重塑能源科技有限公司担任电堆工程师,主要负责供应商选择、开发及测试评估工作。

自2020年5月起,彼一直担任上海韵量新能源科技有限公司的高级经理及首席科研人员,主要负责设计及开发工作以及产品开发团队的管理。

邸先生于2007年7月毕业于中国的东北大学,取得材料科学与工程学士学位。

彼其后分别于2009年7月在中国的东北大学取得材料科学硕士学位及于2014年6月在中国的上海交通大学取得材料物理与化学博士学位。

于2020年,邸先生于中国嘉定区完成了第11届高层次人才研修班。

于2022年,彼获评为中国上海市杰出青年工程师。

同年,彼获得上海市交通工程学会科学技术奖一等奖。

于2023年,彼获得上海市科学技术奖科技进步奖一等奖。

李坤莹女士於2023年8月1日获委任为本公司公司秘书,主要负责本集团的企业管治、公司秘书及资本市场事宜。

李女士於2023年6月加入金马集团,担任金马能源的公司秘书及资本市场部经理,并协助金马集团的法律合规、企业管治及公司秘书工作。

於加入金马集团前,李女士於2016年1月至2020年11月担任礼德齐伯礼律师行有限法律责任合伙(前称礼德齐伯礼律师行)的助理律师,专门从事企业融资。

李女士分别於2010年11月、2012年11月及2013年6月在香港取得香港大学工商管理(法律)学士学位、法学学士学位及法律专业证书。

李女士於2015年11月获接纳为香港高等法院律师。

卫晓辉先生为本公司副总经理,主要负责本集团的整体管理及日常业务营运。

卫先生于2004年2月加入金马集团,于2011年6月之前一直在化产车间任职。

于2011年7月,彼加入我们的前身并担任多个职位,包括主要负责项目建设工作、流程管理工作及整体生产工作。

于2012年7月至2023年2月,彼担任我们前身的副总经理,主要负责流程管理及整体生产工作。

于2023年2月至2023年7月,彼担任我们前身的总经理,主要负责整体运营及管理。

卫先生于2002年7月取得河南大学质量管理及检验技术文凭。

彼于2019年7月通过函授教育毕业于河南科技学院,主修化学工程与工艺专业。

李研先生,为本公司副总经理,主要负责本集团的整体管理及日常业务营运。

于2020年1月至2020年8月,李先生担任金宁能源的副总经理,主要负责协助总经理处理整体运营及管理。

自2020年8月起,李先生担任金宁能源总经理,主要负责整体运营及管理。

于2023年8月12日,李先生亦获晋升为金宁能源董事长。

于加入本集团之前,李先生于2003年3月至2009年1月担任金马能源办公室职员。

于2009年2月至2020年8月,彼为金马兴业的经理。

李先生于2020年9月毕业于中国河南大学,主修经济学专业。

庞吏义先生,为本公司的财务总监,主要负责本集团的财务管理。

于2000年1月至2005年5月,彼担任河南新阳光会计师事务所有限公司验资部经理及董事,主要负责验资工作、审计评估及司法会计鉴定等工作。

于2005年5月至2010年10月,彼担任豫港焦化审计部副主任,主要负责整体审计工作。

自2010年11月起,彼一直任职于金马集团。

于2010年11月至2021年5月,彼担任金马能源财务部副主任,主要负责财务部的整体运营及管理。

彼其后于2021年6月获晋升为金马能源财务部主任,主要负责监督财务部的工作。

自2022年3月至2023年7月,彼担任金马中东的财务部主任,主要负责监督财务部的工作。

庞先生于1997年6月毕业于中国河南大学,取得会计文凭。

于2005年4月,彼毕业于国家开放大学(前称中央广播电视大学),主修会计专业。

庞先生于2000年10月获得中国注册会计师执业资格,2001年6月获得中国注册税务师资格,于2001年9月获得中国注册资产评估师资格,并于2013年9月获得中国河南省高级会计师资格。

自2016年11月起,彼成为中国注册会计师协会非执业会员。

李合宝先生,于2023年7月28日获委任为职工代表监事,主要负责监督我们的营运及财务活动以及监督董事及高级管理层的履职情况。

李先生于2011年8月加入本集团,担任我们前身厂区科长,主要负责确保厂区的稳定生产。

于2016年10月,彼获委任为我们前身的副总经理,主要负责环保及生产。

于加入本集团前,彼于2007年7月至2010年6月在河南省开封市晋开化工有限公司工作,主要负责现场生产。

李先生于2007年7月取得中国河南工业大学化学工程文凭。

于2017年7月,彼通过函授教育于中国河南科技学院毕业,主修化学工程及技术专业。

于2019年11月,李先生成为中国中级注册安全工程师。