德翔海运 02510

2025年市场概况2025年,全球航运市场延续前一年之高波动格局。

红海局势仍未完全恢复正常,多数航线持续绕行好望角,航程延长及燃油成本上升对市场供给产生阶段性影响。

然而,随着全球新造船舶陆续交付,供给端压力逐步浮现,市场运价全年呈现波动中缓步下行之趋势。

同时,美国关税政策与供应链重组持续推动贸易流向变化,长链转短链的趋势逐渐明朗。

东南亚及印度次大陆地区制造能力提升,区域内贸及近洋航线需求相对稳定。

整体而言,2025年市场供需逐步回归常态,运价波动幅度较2024年收敛,但仍受地缘政治与政策因素影响。

2026年全球货柜运输市场前景面临新的不确定因素。

原先市场普遍预期全年需求将维持低至中个位数增长,但近期中东地区冲突升温,包括伊朗相关局势发展,使重要航运通道如霍尔木兹海峡及红海航道的安全风险受到市场高度关注,全球航运供给及物流效率可能因此受到影响。

在地缘政治紧张局势升高的背景下,部分航线可能因安全考量而调整航行安排,航程延长及能源价格波动亦可能推高运输成本,进一步影响全球贸易与航运市场需求。

同时,亚洲主要制造业经济体对中东能源供应依赖程度较高,相关局势变化可能对亚洲与中东之间的贸易通道带来一定影响。

本集团将持续密切关注区域局势发展,审慎评估航线部署与风险管理安排,以维持营运稳定及市场竞争力。

2025年业绩回顾业务范畴本集团主要提供货柜航运服务,船队由自有及租赁船舶组成,专注于亚太区域市场,包括大中华地区、大中华-北亚、大中华-东南亚、东北亚-东南亚、亚洲-大洋洲及亚洲-印度次大陆等市场。

除亚太区域航线外,本集团亦经营亚洲至墨西哥航线,以及中东与红海航线,并透过联营及舱位互换合作模式,进一步拓展市场覆盖范围。

2025年,本集团持续调整航线组合,退出跨太平洋美西航线,并优化亚洲区域航线结构,以提升运力使用效率。

因应市场需求变化及供应链重组趋势,本集团同步强化亚洲与墨西哥、中东及红海市场之服务布局,并于旺季期间灵活投入加班船,以优化整体运力配置。

航线与运力发展截至2025年底,本集团经营46条航线(不包括我们出租的任何船舶),包括自营航线11条、联营航线23条、舱位互换航线10条及舱位购买航线2条。

本集团航运网络覆盖亚洲主要贸易市场,并延伸至墨西哥、中东及红海等地区,合计挂靠全球约22个国家和地区的58个港口。

截至2025年12月31日,本集团营运船队共41艘,其中自有船舶37艘、租用船舶4艘,总运力达109,342TEU。

此外,本集团另有4艘自有船舶出租,以提升资产运用效率。

2025年度内,本集团未有新造船舶交付,运力规模维持相对稳定,并透过航线调整及运力优化,提升整体营运弹性。

营收与航运量截至2025年12月31日,本集团总航运量为1,654,197TEU,与2024年同期相比,航运量增加约0.1%。

货柜航运服务总收入约为1,187.2百万美元,与2024年同期相比,减少约6.6%。

于2025年的营收变动主要反映全球运价自高位回落及市场供需逐步调整。

在全球航运市场运力供给持续增加的情况下,整体运价承压,部分长程及高运价市场收入较2024年同期有所下降。

尽管市场环境转趋常态,本集团透过航线整并及运力配置调整,维持整体航运量稳定。

此外,本集团在亚太区域航运市场于2025年维持稳定发展。

截至2025年12月31日,该市场总航运量达1,498,459TEU,较2024年同期减少约1.6%,仍占总航运量约90.6%,显示亚太区域市场仍为本集团营运核心。

同期,亚太区域航运市场的营收达约1,010.4百万美元,较2024年的约1,069.5百万美元下跌约5.5%。

尽管市场竞争持续激烈,本集团仍透过灵活的营运策略与精准的市场布局,维持区域市场之稳定发展。

在个别区域市场方面,亚洲-印度次大陆市场航运量为216,718TEU,较2024年同期增加约6.9%,相关营收约为210.1百万美元,较2024年同期减少约12.5%。

亚洲-大洋洲市场航运量为127,439TEU,较2024年同期减少约1.9%,相关营收约为161.9百万美元,较2024年同期减少约17.1%。

此外,大中华-北亚市场航运量较2024年同期增加约2.7%,营收约为197.4百万美元,较2024年同期成长约12.1%;大中华市场航运量较2024年同期增加约10.0%,营收约为77.8百万美元,较2024年同期成长约19.6%。

惟北亚-东南亚市场航运量较2024年同期减少约29.3%,营收约为35.5百万美元,较2024年同期减少约20.3%。

相关市场营收变动主要受运价调整及市场供需影响。

针对2025年重点布局之跨太平洋及墨西哥市场、中东市场及东非市场,航运量分别达60,665TEU、76,921TEU及16,634TEU,合计占同期总航运量约9.3%。

上述三个市场的营收分别约为82.6百万美元、69.4百万美元及22.6百万美元,合计占同期航运总收入约14.7%。

此外,红海航线于2025年开始贡献运量1,428TEU,营收约为2.1百万美元。

整体而言,2025年航运量结构较2024年同期有所调整,部分市场运量增加,而部分市场则出现回落。

本集团在市场供需调整阶段维持整体营运稳定,并持续优化航线布局与收入结构。

业务发展与投资截至2025年12月31日止年度,本集团资本支出总额约200.7百万美元,主要用于购置13艘新造船舶,合计新增运力约93,600TEU,包括2艘7,000TEU、3艘14,000TEU、6艘5,300TEU及2艘2,900TEU船舶。

上述新船预计于2026年至2028年间陆续交付。

相关投资将进一步优化本集团船型结构,提升营运弹性与规模经济效益,同时确保符合最新环保与合规要求,支持本集团长期可持续发展策略。

总结与展望2025年,全球航运市场供需逐步回归常态,运价承压,竞争环境持续加剧。

本集团在此背景下,主动调整航线组合并灵活配置运力,维持整体营运稳定,同时深化重点市场布局,巩固区域市场基础。

展望2026年,市场环境仍充满不确定性。

随着全球新造船集中交付,市场运力供给预计将持续增加,而中东地区局势升温及红海航道安全问题,亦可能对全球航运供给及物流效率带来影响。

此外,主要经济体贸易政策走向及关税措施变化,亦可能对全球供应链与货物流向产生影响。

本集团将审慎应对市场变化,持续优化航线与船型配置,提升营运效率与风险管理能力,以维持长期稳健发展。

同时,本集团具备较低负债水平及稳健财务结构,为未来市场调整提供充足弹性。

陈劭翔先生,于2022年9月27日加入本集团担任董事兼副总裁,于2023年4月25日获调任为执行董事,并于2025年3月28日获委任为董事会副主席。

陈劭翔先生负责监督本集团的策划、营销及海运部,并制定本集团中长期战略及投资。

彼目前于本集团多家附属公司担任董事职务。

陈劭翔先生在航运行业拥有逾17年经验。

加入本集团之前,彼自2008年7月起,在德胜航运股份有限公司(「德胜航运」)相继担任多种职务,最后职位为副总裁(自2018年7月起出任该职)。

于2008年7月至2009年6月,彼担任德胜航运海外代理的审计师,主要负责管理海外代理的审计工作。

于2009年7月至2014年7月,彼担任德胜航运企划部的企划专员,主要负责服务设计及财务分析以及代理管理。

于2014年7月至2018年7月,彼担任德胜航运的初级副总裁兼企划部部长,主要负责战略规划、服务设计、代理管理及合作伙伴关系联络。

自2008年8月起,彼亦一直担任德翔船务代理股份有限公司董事,主要负责监督战略发展及管理。

陈劭翔先生于2007年7月取得英国伦敦政治经济学院(London School of Economics & Political Science)的管理学士学位。

彼亦于2008年10月取得英国伦敦大学贝叶斯商学院(Bayes Business School,前称伦敦大学卡斯商学院(Cass Business School))的能源、贸易及金融硕士学位。

陈依琦女士,于2019年加入本集团担任主席执行助理,主要协助本集团进行资金管理、财务规划及整体财务协调。

彼于2022年晋陞为本集团副总裁,现时负责本集团财务及会计管理、资金策略、财务管治、内部监控及合规监管。

彼亦负责监管本集团的财务规划、现金流量预测、外汇风险管理及跨境税务合规事宜。

此外,陈女士负责建立和完善本集团财务管理框架,主导财务及会计系统架构的设计和实施,并确保本集团各附属公司财务及会计惯例的一致性。

彼亦参与本集团的战略规划及业务扩张计划,为高级管理层提供财务分析及专业意见,以辅助公司决策。

陈女士于财务及资金管理、会计运营、战略规划、公司治理及跨国业务运营方面经验丰富。

于加入本集团之前,陈女士于2009年12月加入T.S. Shipping Co., Ltd.,担任主席执行助理。

彼于2011年加入了T.S. Infant Care Co., Ltd.,担任营销策划经理,主要负责该公司于台北、台中及香港的品牌管理及业务发展。

彼于2016年晋陞为总经理,负责该公司的整体运营管理及战略规划。

庄壮丽女士,中国国籍,于2001年3月加入本集团。

陈太太于2006年11月3日获委任为董事并于2023年4月25日获调任为执行董事并于2025年8月25日获委任为提名委员会成员。

彼负责监督本集团的战略发展及财务事务。

陈太太在航运行业拥有逾25年经验。

加入本集团前,于1972年8月至1975年1月,陈太太任职于裕昌纸器股份有限公司(一家台湾纸浆和造纸公司)。

于1975年4月至1984年8月,彼任职于友力纸业股份有限公司(一家台湾纸浆和造纸公司)。

自2000年11月起,彼一直担任德翔船务代理(一家由陈先生及其家族成员(即陈太太、陈劭翔先生及陈依琦女士)全资拥有的船务代理公司)的董事兼主席,主要负责监督战略发展及管理。

陈太太于1972年7月毕业于国立基隆高级商工职业学校,主修商业。

涂鸿麟先生,中国国籍,于2015年5月13日加入本集团并获委任为董事,并于2023年4月25日获调任为执行董事。

涂先生于本集团曾担任多个职位,现职本公司执行董事兼总裁。

彼负责监督本集团的运营及日常管理。

涂先生在航运行业拥有逾29年经验。

加入本集团前,于1996年7月至2001年6月,彼曾于万海航运担任多个职位,最后职位为海外代表,主要负责管理该公司在不同地区(包括新加坡、马来西亚及中国)的海外销售职能。

涂先生于1994年6月取得台湾东吴大学的商学(国际商务)学士学位。

彼亦于2008年6月取得国立台湾海洋大学的商学(航运管理)硕士学位。

彼于2009年2月获台湾教育部颁发教学证书。

周航敏先生,中国国籍,于2001年4月加入本集团,担任总经理,并于2008年10月6日获委任为董事及于2023年4月25日获调任为执行董事。

彼负责监督本公司于香港的运营及日常管理。

周先生在航运行业拥有逾30年经验。

加入本集团前,于1995年5月至2001年5月,彼曾担任万海航运(香港)股份有限公司(万海航运的香港附属公司)的销售部经理。

自2007年3月起,彼一直担任汉峰船务有限公司(一家专注于更广泛的珠三角地区船务代理公司)董事,主要负责该公司的非执行职能。

于2014年2月至2022年1月,彼担任汉德国际贸易有限公司(一家香港贸易公司)董事,主要负责该公司的非执行职能。

于2019年3月至2022年1月,彼担任汇德空运物流有限公司(一家中国大陆及香港的空运公司)董事,主要负责该公司的非执行职能。

周先生于1995年12月在香港取得香港中文大学的统计学学士学位。

吴荣贵先生,中国国籍,于2024年10月15日获委任为独立非执行董事。

彼负责监察并向董事会提供独立意见。

吴先生在教育及航运行业拥有逾47年经验。

加入本集团前,于1977年12月至1978年10月,彼曾担任台湾行政院主计处进出口物价审议委员会研究员,主要负责编制第一份进口及出口物价指数以供公布。

于1978年8月至2002年1月,彼曾担任台湾海洋大学航运管理学系讲师、副教授、教授及主任、训导长及海运学院院长。

于1998年9月至2001年7月,彼曾担任台湾交通部航政司司长,主要负责海事、港口和民用航空部门的管理。

于2002年2月至2005年1月,彼曾担任台北海洋科技大学(前称中国海事商业专科学校)校长,主要负责学校管理。

于2005年2月至2016年1月,彼曾担任台北城市科技大学行销与物流管理系教授兼商管学院院长。

于2016年9月至2019年6月,吴先生曾担任建新国际股份有限公司一家主要在台湾从事港口码头、卡车运输及仓储服务的公司,其股份于台湾证券交易所上市(股票代码:8367)独立董事,主要负责监察并向董事会提供独立意见。

于2008年8月至2018年6月,彼担任阳明海运股份有限公司一家主要在台湾从事海运服务的公司,其股份于台湾证券交易所上市(股票代码:2609)的董事。

吴先生于1973年6月取得国立台湾海洋大学的航运管理学士学位。

彼于1977年6月取得中国文化大学(一所位于台湾的大学)的经济学硕士学位。

彼亦于1983年8月取得美国夏威夷大学马诺阿本校(University of Hawaiiat Manoa)的经济学博士学位。

张山辉先生,中国国籍,于2024年10月15日获委任为独立非执行董事。

彼负责监察并向董事会提供独立意见。

张先生拥有逾37年的会计经验。

加入本集团前,于1988年7月至1989年12月,彼创立并担任张山辉会计师事务所(一家台湾会计师行)负责人及首席会计师。

于1990年1月至1997年12月,彼曾担任欣鼎联合会计师事务所(一家台湾会计师行)合伙人,主要负责监督并管理该事务所高雄分所的运营。

于1998年1月至2010年12月,彼曾担任诚品联合会计师事务所(一家台湾会计师行)合伙人,主要负责监督并管理该事务所高雄分所的运营。

自2011年1月起,彼一直担任建智联合会计师事务所(一家台湾会计师行)高雄分所的合伙人兼负责人,一直主要负责管理该事务所高雄分所的运营。

自1999年4月起,张先生曾先后担任兴勤电子工业股份有限公司(一家主要在台湾从事生产及销售热敏电阻器、变阻器和电子部件的公司,其股份于台湾证券交易所上市(股票代码:2428))的监事及董事。

于2008年6月至2014年6月,彼曾担任高雄银行股份有限公司(一家总部设于高雄市的商业银行,其股份于台湾证券交易所上市(股票代码:2836))监事。

于2008年6月至2014年6月,彼曾担任永记造漆工业股份有限公司(一家台湾油漆制造厂,其股份于台湾证券交易所上市(股票代码:1726))董事。

于2007年2月至2025年12月,张先生一直担任金联成资源科技股份有限公司(一家主要在台湾从事回收铅酸蓄电池及锂电池的公司)的监事。

于2011年4月至2023年8月,彼担任台湾泛生制药厂股份有限公司(一家台湾制药公司)监事。

于2015年10月至2019年11月,彼曾担任台湾艺术股份有限公司(一家主要在台湾从事艺术品销售和展览、开发游客艺术村以及其他艺术和文化活动的公司,其股份于台湾兴柜股票市场上市(股票代码:8479))独立董事,主要负责监督并向董事会提供独立意见。

张先生于1975年6月取得国立政治大学的工商管理学士学位。

彼亦于1988年9月获台湾财政部颁发注册会计师资格。

张先生于2012年6月获台湾财政部核定为绩优税务代理人。

杨豊彦先生,中国国籍,于2024年10月15日获委任为独立非执行董事。

彼负责监察并向董事会提供独立意见。

杨先生在银行及金融行业拥有逾46年经验。

加入本集团前,于1979年4月至2012年7月,彼曾担任台湾银行(一家台湾商业银行)的多个职位,最后职位为执行副行长,主要负责监督及管理该银行的整体运营。

于2006年6月至2010年11月、2010年11月至2016年9月及2012年7月至2016年9月,彼曾分别担任华南商业银行股份有限公司(一家台湾商业银行)监事、董事兼总裁,主要负责该银行的整体运营。

于2016年9月至2018年2月,彼曾担任兆丰国际商业银行股份有限公司(一家台湾商业银行)总裁兼董事,及兆丰金融控股股份有限公司(一家台湾金融公司,其股份于台湾证券交易所上市(股票代码:2886))总经理兼董事,主要负责整体运营。

自2020年6月起,彼一直担任国扬实业股份有限公司(一家台湾建筑公司,其股份于台湾证券交易所上市(股票代码:2505))的独立董事兼审核委员会及薪酬委员会召集人,主要负责监督并向董事会提供独立意见。

杨先生于1975年6月取得国立台湾大学的工商管理学士学位。

彼亦于1978年12月通过台湾的金融人员高等考试。

陈仲戟先生,于2022年5月加入本集团担任财务总监,并于2022年9月27日获委任为公司秘书。

陈先生拥有逾29年的审计、会计及企业融资经验。

陈先生于1997年9月取得澳洲堪培拉大学(University of Canberra)的商学(会计)学士学位。

彼自2015年3月起获认可为香港会计师公会资深会员及自2026年2月起获认可为澳洲会计师公会资深会员。

黄仁杰先生,于2022年9月加入本公司担任高级副总裁。

彼主要负责监督并管理本集团的陆上作业、造船以及船舶及船员管理。

黄先生在航运行业拥有逾29年经验。

加入本集团前,于1996年7月至2001年5月,彼担任万海航运货柜码头项目经理,主要负责新码头的建设协调和运营设置。

自2001年5月起,彼先后担任德胜航运的多个职位,如运营部经理及副总裁,最后职位为高级副总裁。

于2018年10月至2023年1月,黄先生担任台源国际控股股份有限公司(一家主要在新加坡从事投资东南亚国家的全球物流的公司)董事,主要负责该公司的审查及背书投资决定。

黄先生于1994年6月取得国立阳明交通大学的运输工程与管理学士学位。