METALIGHT 02605

在上述行业环境下,我们截至2025年12月31日止年度实现收入人民币约206.3百万元,较2024年度的人民币约206.1百万元同比增长约0.1%,基本相若。

其中,移动广告服务收入为人民币200.4百万元,数据技术服务收入为人民币6.0百万元。

毛利为人民币159.9百万元,毛利率为77.5%,较上年度提升约1.1个百分点。

本年度录得净亏损人民币127.6百万元,主要受可转换可赎回优先股公允价值变动人民币119.2百万元的影响—该项目为非现金会计处理,不影响我们的实际经营现金流和日常运营。

上市后,相关优先股已全部转换为普通股,该项目在后续报告期间将不再出现。

剔除经调整事项后,经调整净利润(非国际财务报告准则计量)为人民币约40.7百万元。

坦率而言,这一业绩表现低于我们年初的预期。

在行业广告预算整体趋于谨慎、垂直类媒体平台面临更大竞争压力的背景下,收入未能实现有效增长,我们对此保持清醒认识。

与此同时,我们亦正视自身在广告库存变现效率和客户结构多元化方面仍有提升空间。

移动广告服务仍贡献了本年度约97%的收入,收入结构相对集中是我们持续关注和着力改善的课题。

核心基本盘方面:车来了平台的城市覆盖数由2024年底的466个拓展至488个城市及乡镇,累计用户由约2.98亿增至3.34亿,平均月活跃用户由2024年的约2,908万增至2025年的约3,031万。

月活规模的持续提升,反映出平台用户基础与使用黏性的进一步增强,而新用户的持续转化亦为我们后续业务增长保留了一定空间。

在公共交通分析平台业务方面,我们持续拓展与更多交通机构的合作,合作交通实体数量由2024年的295家增至312家。

用户规模和使用黏性的持续提升,反映出平台对用户的核心使用价值依然稳固。

业务深化国际化拓展。

基于车来了在中国市场积累的实时公交数据处理技术和产品运营经验,我们正积极推进公交信息服务的国际化布局。

于本公告日期,我们已推出Busio移动应用程式,这是一款专为海外用户设计的国际化实时公交查询应用程式。

Busio移动应用程式分别于2025年6月及8月在iOS及Android平台上线,截至本公告日期已覆盖新加坡、吉隆坡、槟城、关丹、新山、墨尔本、悉尼等逾10个城市及地区。

国际化业务目前处于早期推广阶段,尚未产生重大收入贡献,然而,从目前的运营情况观察,我们在中国市场打磨的实时公交数据处理技术和产品经验确可实现跨市场迁移。

目前海外市场以综合型导航工具为主,专注公交垂直领域、能提供专业稳定服务的应用程式相对缺乏,这为我们提供了差异化切入的空间。

从早期运营数据来看,部分城市的新用户留存率已呈现积极信号,我们相信在完成本地化产品适配后,留存水平有望接近国内城市的表现。

下一阶段,我们将在继续拓展城市覆盖的同时,着力做深本地化运营,加深对不同城市公交体系和当地用户出行习惯的理解。

自动驾驶公交。

近年来,国家和地方政府对自动驾驶公交的政策支持力度持续加大,多个部门联合出台了推进城市公共交通智能化发展的指导意见。

北京、广州、深圳、武汉等城市已陆续开放自动驾驶公交的测试和商业化试运营路线,我们判断,自动驾驶公交正处于从小规模试点向规模化商业运营过渡的关键窗口期。

值得关注的是,Robobus的规模化引入不仅涉及车辆本身,更对公交运营企业的排班调度、安全监控、异常处置等运营体系提出了全面的转型要求。

我们正是基于这一判断,将自身定位为赋能公交运营企业完成Robobus运营转型的技术服务商。

车来了覆盖全国488个城市及乡镇,与312家交通实体保持合作关系;我们的时序数据基座模型专注于公交场景下的运行分析与预测,能够为Robobus运营中的调度优化和决策支持提供底层智能能力。

我们一方面积极对接重要城市的公交客户,另一方面亦在拓展产业链合作。

于报告期后,我们与一家在公交数据中台及智能调度技术领域具备深厚积累的行业伙伴达成了战略投资及合作安排,这是我们在此方向上迈出的第一步,后续亦将在保持审慎投资节奏的前提下,继续拓展更多合作伙伴。

AI融入核心业务。

移动互联网用户总量增长已趋近天花板,行业竞争焦点正向存量用户的深度运营和注意力争夺转移。

AI原生应用程式的快速兴起进一步加剧了这一趋势-截至2025年底,移动端AI应用程式的用户规模已逾7亿,人均使用时长较年初增长超过两成,而工具类应用程式的使用时长则出现下降。

随着chatbot和智能体逐渐成为新的用户入口,软件产品的交互范式正在发生深刻变化,工具类应用程式面临根本性的挑战。

我们认为,在面向AI-Agent的新软件生态中,高质量的私域数据及围绕其构建的分析与洞察能力具备重要的基础设施价值-数据质量直接决定了AI-Agent完成任务的质量、稳定性和响应速度,高质量的工具将获得更多的AI-Agent调用。

基于此判断,我们持续加大在数据能力上的投入,已将基于新一代深度学习技术的时序预测模型应用于线上服务,到站预测精度实现了明确提升。

与此同时,我们正审慎而坚定地推动产品交互方式的创新,将自然语言交互融入现有产品场景,让数据对用户更加易于理解和使用,相关产品功能正在按监管要求推进备案流程。

战略布局投资AI前沿产业。

自2022年下半年起,我们便开始将数据分析能力向公共交通以外的行业场景延伸。

我们深信,以时序数据分析和AI技术为基础的能力积累,不仅能够持续强化现有业务的竞争壁垒,亦能够在更广泛的应用场景中创造新的产品和商业价值。

沿着这一方向,于报告期后,我们以自有资金出资,与创享投资、广州天使母基金等合作伙伴共同设立了聚焦人工智能相关领域的创业投资基金,重点关注人工智能领域的种子期和初创期项目。

我们希望通过该基金发掘与自身核心能力互补的早期项目和团队,为后续潜在的业务协同建立连接;同时持续获取新的产品思路和可探索的方向,反哺自身的技术演进和战略判断。

此外,基金亦为我们提供了接触更广泛AI创新场景、组织实践和优秀人才的窗口,有助于加速公司自身向AI原生组织的转型。

我们亦享有对基金所投项目的优先跟投权,在初始投入相对审慎的前提下,保留了对优质项目进一步深入参与的灵活性。

广州天使母基金作为政府引导基金的参与,亦为我们在粤港澳大湾区的产业合作开辟了新的窗口。

建设AI原生组织。

我们认为,真正的AI原生组织不应仅停留在个体使用AI工具提升效率的层面,而应在组织分工与协作方式上围绕AI进行重新设计,实现端到端的效率与交付质量提升。

为此,我们已完成技术中台部门的拆分,将业务人员与技术工程师混编为直接对齐业务目标的协作小组,并在研发、测试等业务流程中引入AI-Agent承担具体任务,由人类专家专注于设计和优化Agent协作流程,推动其逐步覆盖更广泛的业务范围。

我们计划优先在创新型业务中深化AI原生模式,以AI加速产品从构想到落地的完整过程。

其中,AI与教育的结合是我们较为看好的方向之一,教育场景需求明确、反馈闭环清晰、内容可结构化,适宜以AI-Agent为核心的轻量级产品形态进行验证。

该方向目前尚处于探索阶段,我们的核心目的是持续验证AI原生的团队组织与业务运作方式。

每当一个实践闭环得到验证,即向核心业务迁移,使新业务探索与核心业务优化同步受益。

展望2026年,我们对广告市场短期走势保持审慎判断,结构性调整预计仍将持续。

根据QuestMobile对行业趋势的判断,中国互联网广告市场预计将延续温和增长的态势,AI技术对营销全链路的赋能正在成为行业新的驱动力。

我们的思路清晰:守住基本盘,同时推动新方向有节奏地落地。

在核心广告业务方面,我们将着力提升广告变现效率,通过AI算法优化广告库存的定价策略和投放精准度,同时继续拓展程序化广告平台的合作网络,挖掘长尾广告主需求,逐步改善客户结构。

在用户增长方面,车来了将继续深耕三线及以下城市市场,提升用户覆盖与活跃度,同时持续强化数据基础设施能力,推进自然语言交互等AI能力的融入,推动产品从查询工具向智能出行助手演进,为未来AI-Agent生态下的服务模式做好准备。

在新业务方面,Busio的国际化将继续稳健推进,在拓展城市覆盖的同时着力做深本地化运营;自动驾驶公交方向有望于本年度取得实质进展,我们计划与合作伙伴共同在若干城市推进Robobus运营服务的试点;人工智能创业投资基金亦将进入项目筛选和投资阶段。

在组织能力方面,我们将延续AI原生战略,在创新型业务中深化实践,并将已验证的实践闭环渐进式迁移至核心业务,持续释放组织效能。

随着上市后优先股相关会计因素的消除,我们预期2026年的财务表现将更为真实地反映我们的实际经营状况。

我们清楚当前仍面临不少挑战,也无意放大任何短期成绩—对一家刚刚踏入资本市场的公司而言,坦诚是我们与市场建立信任的起点。

我们会专注于做好每一个产品、服务好每一位用户、抓住每一个真实的增长机会。

路虽远,行则将至。