中国龙工 03339

中国龙工控股有限公司,系由第十一届、十二届全国人大代表、全国劳动模范、优秀中国特色社会主义事业建设者李新炎先生于1993年在福建龙岩创立的一家大型工程机械制造企业;2005年率中国工程机械行业之先在香港联交所主板上市(股票代码:HK03339);位列全球工程机械50强。

公司秉承“靠人才,抓管理;上质量,创名牌;取信天下,跃居群雄”的治企方针,自成立以来,取得快速稳健的发展。

公司产品覆盖装载机、挖掘机、叉车和路面机械等四大品类,型号超过500多种。

其中龙工装载机、挖掘机、叉车和压路机凭借高品质和高性价比优势,市场占有率逐年提升,深受用户青睐;自主开发及制造具有核心竞争力的机械传动部件、液压元件等核心零部件,并配套建设了大型现代化的精密铸锻件生产基地,其中,与挖掘机配套的高端液压泵阀改变了中国该类基础件此前长期依赖进口的局面。

公司始终坚持“销售代理制”这“一大原则”,不断强化“质量、服务、性价比”这“三大优势”,构建起遍布全球的龙工产品营销服务网络,在1000余家一、二级重点经销代理单位中全面实行了整机销售、维修服务、配件供应和融资租赁“四位一体”的销售服务机制,全面践行售后服务全权委托制,从根本上保证了销售渠道的日臻完善与售后服务快速响应。

建立“按实归真、收放自如”的销售管理机制,不断完善风险管控体系,保证了企业的稳健发展。

公司在福建、上海、江西、河南四大基地拥有20家全资子公司。

生产制造均采用全球同行先进的装备;制造工艺全部按照“作业指导书”实行精益化管理;质量管理体系先后通过了ISO9001:2000、ISO9001:2008和国家军用标准GJB9001-2001A的认证。

集团董事局在全面总结过去跨越发展成功经验的基础上,站在时代的高度和国际市场的前沿,制定了龙工“二轮创业”发展纲要,全面实施“国际化定位·跨越式发展”的战略,为建设国际化的一流企业,打造“百年龙工”明确了方向。

二零二五年,中国经济顶压前行、向新向优发展,全年国内生产总值增长5.0%。

中国工程机械国内市场呈现底部复苏态势,主要产品国内销售均实现增长;海外市场实现高位增长,但新兴市场和成熟经济体市场景气度分化严重。

集团积极应对国内国际复杂形势,充分利用行业内需回升、出口增长的有利机遇,持续深挖国内市场的存量更新及新能源替代机会,积极拓展国际新兴市场的增量机会。

集团国内国际市场稳步增长,高附加值新产品市场表现出色,产品综合毛利率持续提升,出口销售额及占比再创新高,实现了稳健、可持续的高质量发展。

报告期内,集团业绩继续保持增长态势,实现营业收入总额为人民币11,215百万元,同比增长9.81%。

集团产品结构以装载机和叉车为主,装载机仍是集团的拳头产品和最主要的利润来源。

受益于电动装载机及出口新产品销量大幅增长,装载机销售额占集团整体销售额比重同比上升1.91个百分点至43.14%。

叉车本期销售额占比为30.82%,较二零二四年同期下降了5.59个百分点,主要是销售额同比下降所致。

挖掘机内需结构性复苏、海外市场需求持续释放,其销售额占比较二零二四年同期增长了4.73个百分点至15.07%。

集团海外市场开拓效果显着,实现海外收入人民币3,806百万元,同比增长19.32%,再创历史最佳业绩。

报告期集团的综合毛利率为21.37%,比二零二四年度同期的19.56%上升了1.81个百分点。

全年实现净利润人民币1,301百万元,较去年同期的1,019百万元增加了282百万元,同比增长27.69%。

净利润增加主要得益于国内国际销售稳步增长,特别是出口业务对盈利贡献进一步显现;集团持续开发新产品,高附加值新产品成为盈利增长的主力;同时,提质、控本、增效工作效果显着,产品综合毛利率进一步提升。

地区业绩于二零二五财政年度,本集团在不同地域市场的表现不一。

中国国内市场整体收入录得轻微增长,乃受部分地区强劲复苏及增长所带动。

北部地区的销售收入温和增长,达约人民币2,231百万元,占总收入19.89%,显示此关键国内市场表现稳定。

东北地区亦展现积极势头,销售增长至约人民币370百万元,占总收入3.30%。

东部地区销售收入约为人民币1,589百万元,占整体收入14.17%。

南部地区销售额约为人民币915百万元,占总额8.16%。

西北地区销售额录得显着增长,达约人民币790百万元,占总收入7.05%。

同样,西南地区销售额增长至约人民币464百万元,占总额4.14%。

中部地区表现稳健,销售额约为人民币1,050百万元,占总收入9.35%。

本集团的出口销售持续成为主要增长动力,增至约人民币3,806百万元,占营业总收入33.94%。

国际市场的持续增长凸显本集团全球扩张策略的有效性及产品竞争力的提升。

此强劲的出口表现对抵销国内市场的局部波动发挥关键作用。

二零二五财政年度的营业总收入达约人民币11,215百万元,较去年的人民币10,214百万元录得健康增长。

此整体增长反映本集团多元化的地域布局及其把握国内外市场机遇的能力。

产品分析于二零二五财政年度,本集团实现稳健的整体收入表现。

本集团总收益达人民币11,215百万元,较二零二四年的人民币10,214百万元同比增长9.81%。

此整体增长主要由于本集团销售重点的战略转移,重型工程机械(特别是轮式装载机及挖掘机)需求激增,成功抵销了传统叉车业务的萎缩。

轮式装载机轮式装载机系列继续作为本集团最大的收入支柱,并保持其竞争力产品线的地位。

于二零二五年,装载机分部总销售收入由去年的人民币3,932百万元增长16.93%至人民币4,598百万元,表现亮眼。

因此,轮式装载机占本集团总销售额的比例由二零二四年的38.50%扩大至二零二五年的41.00%。

ZL50系列仍是本集团的主要收入来源,贡献约人民币2,468百万元,同比轻微增长2.44%,持续作为稳定的销量领头羊,占总销售额的22%。

相比之下,ZL40系列取得非凡突破,于二零二五年飙升1,369.58%至约人民币252百万元,显示市场接受度强劲及需求上升。

ZL30系列表现亦强劲,增长28.32%至约人民币982百万元,而ZL60则增长24.06%至约人民币724百万元,显示客户仍偏爱更高容量的型号。

与此同时,迷你轮式装载机贡献稳健的增量增长9.45%,收入达约人民币173百万元。

综合而言,该等业绩体现出稳定的核心表现、加速的分部增长,以及产品组合良好多元化,为持续扩张做好准备。

挖掘机挖掘机于二零二五年成为本集团最显着的结构性增长动力。

该分部录得出色表现,收入同比激增60.11%,由去年的人民币1,055百万元攀升至约人民币1,690百万元。

凭藉此亮丽业绩,挖掘机对本集团总收入的贡献显着扩大,由二零二四年的10.34%上升至二零二五年的15.07%。

挖掘机销售的快速增长,得益于设备更新及基础设施投资等政策推动下,中国市场需求的广泛复苏。

同时,本集团积极拓展多元化国际市场,优化市场布局,使挖掘机在海外新兴市场取得强劲表现。

叉车然而,本集团在传统物料搬运业务上面临挑战。

于二零二五年,叉车业务受市场价格竞争及转型进展缓慢影响,收入同比下跌7.04%至约人民币3,457百万元(二零二四年:人民币3,718百万元)。

尽管因成本下降,毛利率逆势上升至21.25%,但本集团在电动叉车市场的渗透率仍低于行业平均水平。

整体而言,该分部呈现「量价齐跌、毛利改善」的格局。

本集团将加快叉车电动化及海外拓展步伐。

滑移装载机滑移装载机的销售额同比下跌14.05%,全年约为人民币240百万元。

滑移装载机销售占本集团总销售额的比例较小,仅占2.14%。

压路机及零部件尽管在整体产品组合中占比较小,压路机仍实现了26.33%的稳健增长,销售额约为人民币60百万元。

来自零部件的收入基本持平,略微下跌0.87%至约人民币1,170百万元。

二零二六年,中国政府已明确国内生产总值增长4.5%-5%的目标,继续实施更加积极的财政政策,继续实施适度宽松的货币政策,强化改革举措与宏观政策协同。

存量政策和增量政策发挥集成效应,为工程机械发展提供了良好的宏观经济基础及稳定向好的市场需求。

国内市场方面,尽管行业竞争内卷加剧,但在存量设备升级换代累积的更新需求逐步释放、新能源渗透率提升带来的更新替代需求持续上扬、资源与水利建设以及城市更新等基建项目稳步推进提升市场需求等因素的驱动下,行业有望延续复苏态势。

海外市场方面,尽管面临贸易保护、地缘政治冲突、运输不畅等诸多挑战,但海外市场巨大、增长空间广阔,「一带一路」沿线市场总需求稳定,新兴市场发展势头强劲,中国工程机械产品的综合竞争力和品牌价值持续提升,出海通道持续扩宽,中国工程机械产品全球市场份额或将继续上升。

本集团始终聚焦工程机械主业,深耕细作装载机、叉车、挖掘机、路面机械四大类主机产品以及延伸产品制造链的核心零部件,始终坚持代理制营销原则,持续巩固「质量、服务、性价比」三大优势。

展望未来,集团将围绕高质量发展首要任务,继续发力全球化布局,持续加大国际产品研发力度和海外市场资源投入,进一步提升海外收入;持续、紮实地推进提质、控本、增效工作,不断强化核心产品在重点市场的竞争力,在营销工作中努力实现量的持续增长及质的有效提升;始终坚持高质量发展的经营原则,牢固树立「四个意识」(市场意识、精品意识、成本意识、国际化意识),精耕主业,稳健经营,实干创新,坚定不移完成全年目标任务,奋力谱写高质量发展新篇章,为股东创造长期可持续价值。